继币安宣布退市后，Alpaca Finance (ALPACA)在过去一周经历了惊人的四位数价格飙升。
这种违反直觉的市场行为在分析师和交易者中引发了激烈讨论。许多专家认为这可能是市场操纵的一个案例。
尽管币安退市，为什么ALPACA的价格会上涨？
通常，币安上市对代币来说是看多信号，常常因增加可见性和流动性而推动价格上涨。然而，最近的趋势显示出这种模式的逆转。
4月24日，币安宣布退市四种代币，包括ALPACA。尽管其他所有代币的价值下跌，但ALPACA的价格却飙升。BeInCrypto的数据显示，该代币在过去七天内升值超过1,000%。
尽管如此，随着ALPACA接近5月2日的退市日期，其势头似乎有所放缓。在过去的一天里，其价值下跌了34.5%。截至撰写本文时，其交易价格为0.55美元。
ALPACA价格表现。来源：BeInCrypto然而，ALPACA不寻常的上涨引起了市场观察者的注意。
"ALPACA是我最近见过的最糟糕的加密货币操纵。你怎么能把一个代币从0.02泵到0.3，然后卖回0.07，再从0.07泵到1.27，然后又跌到0.3，"一位用户写道。
分析师布迪尔·维亚斯称之为"教科书式的流动性狩猎"。他解释说，大型市场参与者或巨鲸最初将价格压低了80%，引发恐慌和平仓。然后，就在退市截止前2小时，他们迅速将价格推高了15倍。
ALPACA价格操纵。来源：X/BudhilVyas维亚斯认为这是一个从市场中提取流动性的策略性举动，因为这些巨鲸急于在资产从交易所移除之前确保头寸。他进一步强调，并没有真正的积累发生。
该分析师表示，价格飙升纯属策略性的，目的是耗尽市场中剩余的流动性。
"这就是2025年的加密货币。保持警惕，"维亚斯警告道。
与此同时，约翰内斯还提供了此类价格操纵背后机制的详细分析。在最新的X（原Twitter）帖子中，他详细阐述了复杂的参与方如何利用退市公告后的低流动性。
这一策略涉及控制代币供应的大部分。交易者在永续期货中建立大额头寸，押注代币价格上涨，因为这些合约比现货市场更具流动性。
然后，他们在现货市场购买代币，增加需求和价格。由于大部分供应被控制，几乎没有卖出压力，使价格得以飙升。
一旦退市发生，永续期货头寸将以最小的滑点被强制平仓。这使交易者能够锁定可观的利润。
DeFi分析师伊格纳斯也对这一情况发表了看法。据伊格纳斯称，这种模式之前已经观察到，尤其是在韩国交易所Upbit的退市公告期间。
事实上，他指出，退市曾经在该国获得与新上市同样多（如果不是更多）的投机者关注。
"退市窗口需要关闭存款，因此新代币流入受限，赌徒们会抬高价格，在不可避免的抛售前获得最后的狂欢，"他写道。
伊格纳斯以Bitcoin Gold (BTG)为例。这个山寨币在Upbit宣布退市后，价格上涨了112%，表明这种抬高价格的行为仍在发生。
这些案例引发了关于"拉高→退市"模式是否正成为新趋势的争论。随着加密货币市场的成熟，这些操纵性做法凸显了对研究、警惕和更强有力的监管的紧迫需求，以保护投资者免受掠夺性策略的伤害。
