尽管市场广泛低迷，但联邦储备系统似乎并不认为情况严重到需要实施量化宽松政策。
为了了解联邦储备系统使用量化宽松来解决市场不稳定性的时机及其对比特币价格的影响，BeInCrypto与22V研究、加密货币链上平台CryptoQuant以及BingX的专家进行了访谈。
克服2025年市场逆风
从2025年初开始，市场面临严峻挑战。从美国与其他主要全球经济体之间可能发生的关税战，到经济增长放缓、经济衰退担忧，以及通货膨胀上升，各种担忧令投资者感到不安。
两天前，美国股市创下了自杰拉德·福特就职以来任何总统任期中最糟糕的前100天。加密货币市场也在这一过程中遭受损失。尽管之后价格有所回升，但比特币价值已跌至上月77,000美元以下，而替代币的损失更为严重。
特朗普对大多数关税给予90天宽限有助于安抚投资者并恢复市场信心。然而，这一期限结束后可能发生的事情仍然是一个巨大的压力因素。同时，对通货膨胀和经济衰退的担忧也进一步放大了这些恐惧。
"由于这种变化带来的不确定性，[投资者]已经失去了对未来的信心。投资者需要对未来有一个愿景，而现在情况非常不确定，类似于企业难以为未来做出决策的情况，只能等待。" – 乔尔迪·维瑟，22V研究AI宏观网络研究负责人
现在，人们正关注联邦储备系统将考虑采取什么策略来缓解不确定性和经济痛苦。一些分析师预测将转向量化宽松（QE）。
中央银行流动性工具
QE是中央银行在特定经济不确定期间向金融系统注入流动性时使用的工具。
在实施这一措施时，银行主要在公开市场从商业银行和其他金融机构购买政府债券。其目的是降低长期利率并鼓励消费者支出。
QE的影响可以通过对市场流动性、投资者情绪以及法定货币感知价值的影响，对比特币价格产生相当大的影响。冠状病毒大流行就是这种动态的主要例证。
2020年3月，当大流行引发全球金融危机时，比特币价格从约8,000美元暴跌至3,800美元。然而，美联储aggressive实施QE措施与比特币价格的显著恢复和最终大幅上涨相一致。
"用最简洁的方式说，量化宽松（QE）通过增加流动性、降低收益率并创造风险偏好环境，起到了强化比特币作为对冲和投机资产吸引力的催化剂作用。2020年的飙升为宏观经济政策变化对加密货币市场的影响树立了先例，这一点在2025年新的QE猜测中仍然很受关注。" – 薇薇安·林，BingX首席产品官
随着可以获得低利率和增加的流动性，更倾向于承担风险的投资者更倾向于购买资产。投资者在不确定性增加时往往会寻找法定货币之外的替代资产。
比特币，替代资产角色
最近的波动性和地缘政治压力已大幅增加了对加密货币的投资者关注。
"机构投资者正在利用市场波动性增加对加密货币的配置，并将数字资产用作对冲地缘政治风险的工具。与此同时，个人投资者强调长期策略和选择性再平衡，保持稳健的方法。" – 林
林特别补充道，机构正越来越多地考虑将加密货币作为投资组合的主要组成部分。
迈克尔·塞勒的策略是成为积极的比特币积累者，而GameStop和Fold Holdings等其他公司最近也开始通过包括比特币在内的资产多元化。
CryptoQuant的研究负责人胡利奥·莫雷诺最近发现了大型持有者中的类似趋势。
"在比特币价格2月底跌至9万美元以下后，我们确实看到大型持有者在积累比特币。大型比特币持有者（持有1,000-10,000比特币）的总余额从2月底的339万比特币增加到349万比特币，增加了约11万比特币。这表明大型投资者在价格下跌时购买比特币。" – 胡利奥·莫雷诺，CryptoQuant研究负责人
在比特币已经明确显示出作为替代资产的价值的情况下，美联储的量化宽松（QE）策略可能会对价格产生积极影响。
比特币看涨论
上月，BitMEX前CEO亚瑟·海耶斯预测，如果美联储为支持市场而转向QE，比特币可能在2025年底前达到25万美元。
维瑟（Visser）对此表示赞同，并提出如果现在实施QE，对比特币的关注度将进一步增加。
"比特币有三个要素。首先，它位于法定货币系统之外。因此，当对当前金融系统产生怀疑时，投资者正在寻找可以作为价值存储手段的其他投资。其次，与法定货币风险资产类似，它历史上在全球流动性增加的时期受益。这可能发生在需要量化宽松（QE）的时候。最后，它是一种数字资产，是数字经济增长的一部分。稳定币持续增加交易量并得到美国政府支持，这有助于比特币的网络效应。" – 比塞
然而，专家们承认，当前的经济状况还不足以让美联储采取量化宽松（QE）。
暂无量化宽松（QE）
莫雷诺解释说，目前比特币的波动性比前一周高，但仍远未达到市场面临不确定性的其他时期。
"例如，在2020年3月COVID市场崩溃期间，比特币的周内价格波动性飙升至72%。这一指标在2022年5月泰拉-露娜崩溃后增加到49%，同年11月因FTX崩溃增加到31%。最近，在2023年3月SVB银行破产时，波动性达到31%。相比之下，自2月以来，随着美国关税公告变得更加频繁，波动性在8%到21%之间波动。" – 莫雷诺
比塞表示同意，并补充道：
"[QE]要发生，需要经济活动显著下降或美国债券市场更严重的混乱。" – 比塞
根据林的说法，由于美联储最近下调了对美国经济的GDP增长预期，现在不是注入流动性的好时机。
"美联储最近将2025年GDP增长率从2.1%下调至1.7%，并提高了通胀预期，这表明需要谨慎对待。然而，鲍威尔主席在这一评估中强调了灵活性，并表示'政策并不遵循预先确定的路径'。" – 林的解释。
这种灵活的方法使得在情况恶化时可以实施量化宽松。
QE策略对机构采用的影响？
目前美国经济状况不需要美联储采取QE策略，但如果在特朗普总统任期内情况恶化，这仍将是一个有效的选择。
"立即进行量化宽松的可能性很低，但劳动力市场的脆弱性、通缩信号和流动性紧张可能会使当前的量化紧缩路径无效。尤其是当地缘政治风险可能带来更广泛的经济影响时。" – 林的解释。
除了影响价格外，另一轮QE可能会对机构采用、监管监督以及对比特币和其他加密货币的整体看法产生重大影响。
"量化宽松（QE）可以作为一种手段，在加密货币融入全球金融的过程中测试其去中心化基础。机构将利用增加的流动性来开发基础设施，监管机构将专注于实施系统性安全措施。结果，比特币的身份将从单纯的投机资产转变为宏观经济战略的核心要素。" – 林的结论。
理想情况下，我们希望经济状况不需要这种干预。但如果需要量化宽松，它可能会为数字资产行业创造积极的动力。
