比特币价格再次呈现高波动性。在本周初至中旬，比特币曾重新夺回9.78万美元水平，引发对10万美元的上涨期待，但在周末持续阶梯式下跌，最终跌至9.3万美元左右。
整体市场氛围相当良好。4月中旬形成的比特币"数字黄金"叙事对连续上涨起到了重要作用。首先，传统金融领域流入了价值34亿美元的数字资产产品。
3月前相对低迷的比特币现货交易所交易基金(ETF)流向也大幅改善。本周比特币现货ETF在5天中有4天录得净流入，最近10个交易日中有9个交易日保持净流入状态。
过去10天通过比特币现货ETF流入的资金约为48亿美元。从最近3个月的趋势来看，这是非常急剧的增长。其中39亿美元通过全球第一大资产管理公司贝莱德的现货ETF(IBIT)流入，这也为市场增添了稳定性。以太坊现货ETF市场也在8周后重新检测到净流入趋势。
由于美国关税政策的影响，美国国内生产总值(GDP)出现负增长，这也成为比特币的相对优势。美国第一季度GDP录得-0.3%，如果第二季度继续负增长，则可被视为经济衰退。这意味着美国政府使用降息等强制性经济刺激措施的可能性增加。
尽管如此，导致大幅回调的最主要原因是上周公布的重要就业指标超出预期，市场对6月降息的期望大幅减弱。原本预计将下降约30%的4月非农就业数据维持在3月水平，失业率也保持在4.2%不变。
就业指标好转后，芝加哥商业交易所(CME)的利率预测工具FedWatch结果也发生急剧变化。在失业率公布前，6月降息最为可能，但随着整体预期消失，降息预期被推迟到7月。原本预期的年内4次降息，现在缩减为7月、8月、10月共3次。
亚利桑那州比特币准备金法案因州长否决权而失败
偏偏在比特币价格下跌之际，加密货币领域原本备受期待的主要利好也随之消失。
首先，曾通过美国亚利桑那州议会并备受期待的比特币准备金法案最终因州长行使否决权而失败。凯蒂·霍普斯亚利桑那州州长在否决信中将加密货币描述为"未经验证的对象"，并表示不适合亚利桑那州居民的退休储蓄。
在替代币领域备受关注的美国证券交易委员会(SEC)批准XRP现货ETF的事项也被推迟至6月。SEC还推迟了对Doge现货ETF和以太坊质押ETF的批准决定。
业内认为这些ETF批准最终可能在今年10月中旬完成。彭博情报的ETF分析师詹姆斯·塞伊法特预测："SEC还将推迟批准Solana现货ETF和Hedera(HBAR)现货ETF。"
最近与特朗普总统的晚宴和白宫VIP之旅相关联，并在一天内暴涨50%的模因币TRUMP的争议也在不断升级。特朗普总统利用自己的公职直接推高自身的模因币TRUMP，引发了利益冲突争议。如果特朗普总统意识到这一点而不履行承诺的晚宴等活动，可能会引发欺诈诉讼。
良好的通胀、稳定的就业……鲍威尔会降息吗？
本周四(8日)凌晨将举行美联储(Fed)的利率决议。目前，包括特朗普总统在内的行政部门经济相关官员每次发言都强烈呼吁降息必要性。
对此，杰罗姆·鲍威尔联邦储备委员会主席的立场是"目前关税相关不确定性太大，无法做出利率决定"。尽管上周美国关税谈判没有实质性进展，但中国态度转为积极，不确定性有所减少。
此外，最受关注的PCE通胀率也以预期速度下降。就业问题目前看起来还可以。欧盟等已经持续降息，以预防美国关税不确定性对经济造成的负面影响。美国应该如何应对？首要关注点是鲍威尔的态度将如何改变。
利率并非鲍威尔一人决定。到目前为止，只有克利夫兰联邦储备银行行长贝丝·哈姆克和联邦储备委员会理事克里斯托弗·沃勒提到降息可能性，这个人数是否会增加也是一个关注点。其他指标方面，周一(5日)晚间公布的ISM服务业PMI指标预计将对市场产生重大影响。
今年下半年，随着美国稳定币法案的通过，预计大规模流动性将涌入加密货币领域。美国财政部预测，到2028年，目前为2340亿美元的稳定币市值将达到2万亿美元。如果这一流动性与美联储降息的时机重合，对比特币等加密货币价格的上涨将是一个重大利好。祝愿读者们本周投资顺利。
