比特币在过去三周内上涨25%，表现优于标普500指数，引发了关于其作为潜在安全避风港资产的讨论。
比特币在过去一周出现了令人印象深刻的反弹，首次突破91,000美元，这是自三月初以来的首次，此前四月初曾跌至80,000美元以下。值得注意的是，比特币价格一度触及94,000美元——相当于较4月9日低点上涨25%。与此同时，标普500指数仅在同期上涨约14%。
这种相对优势，加上两种资产之间逐渐减弱的相关性，使分析师继续提出疑问：比特币是否正在"脱离"股票市场？
像30天皮尔逊系数这样的相关指标通常用于评估这种关系。接近1的系数意味着两种资产同向移动；接近0表示独立移动；接近-1则表示反向移动。值得注意的是，在过去三周内，比特币与股票市场的30天皮尔逊相关系数已从四月初的0.80以上降至目前的0.35以下，显示出从同向变化到独立的转变。
然而，这些相关指标应该谨慎看待。比特币与股票——尤其是标普500和纳斯达克等指数——的相关性随时间波动很大，在不同时期曾呈现正相关、负相关，甚至接近零相关。
比特币：成为安全避风港资产的旅程
当分析师提到"脱离"时，他们实际上是指比特币正逐渐表现得像黄金那样的安全避风港资产，而非像股票那样的高风险资产。
从长期表现来看，比特币已证明是过去10年中表现最出色的资产。那些不顾波动坚持"HODL"（持有）的投资者，只要持有足够长的时间，不仅保住了资产，还大幅增加了净资产价值。
另一方面，比特币在"风险规避"事件中的剧烈波动仍然更类似于股票，而非传统避风港资产。在市场调整期间，比特币往往与其他高风险资产一同被抛售——这不符合稳定资产的角色。
对于具有5年以上长期投资视野且心理素质足够坚定的投资者来说，比特币可以被视为安全避风港资产，尽管短期内尚未完全达到这一状态。
除了安全避风港角色的故事外，还有其他原因可以解释比特币最近的卓越表现。其中之一是企业采用比特币库存策略的趋势——这是一种通过迈克尔·塞勒的策略而为人所知，并由Metaplanet证明可行的模式。目前，已经有一些公司成立，专门运营这种模式。
美国的比特币现货ETF继续发挥坚实的价格支撑作用。上周，美国比特币现货ETF吸引了近10亿美元的新资金，证明了机构投资者的强烈兴趣。
美国政府政策从对抗转向合作的变化，很可能是一个长期的结构性转变。这不仅推动了国内加密货币的接受程度，还为美国注册的加密公司创造了有利条件，而比特币是这波新投资浪潮的最大受益者。
对于其他加密资产，本周大部分加密市场都有所上涨：以太坊上涨11%，Solana（SOL）上涨13%，Dogecoin（DOGE）上涨15%，Chainlink（LINK）上涨19%。然而，这是暂时的反弹还是新的"风险偏好"周期的开始，仍需要更多时间来确认。
