为何加密货币 ETF 核准速度放缓？

在2025年5月6日，美国证券交易委员会（SEC）延迟了对Canary Capital现货莱特币ETF申请的决定。

这表明，尽管比特币（BTC）和以太坊（ETH）现货ETF已获批准，但SEC对其他加密货币的ETF仍然非常谨慎。

SEC为何对新的加密货币ETF持谨慎态度

SEC希望保护投资者并防止市场操纵。这就是为什么它需要更多时间审查加密货币ETF申请。

最近，SEC推迟了多项决定，包括莱特币（5月6日）、Solana和XRP（4月29日）、灰度Hedera、Bitwise Dogecoin，甚至ETH质押和BTC/ETH实物赎回模式。

SEC要求公司提供更多数据，以证明加密货币市场是安全和可靠的。

在评论期间还会征求公众反馈，这显示了SEC对这些决定的严肃态度。

BTC和ETH被视为"大宗商品"而非"证券"，所以更容易获得批准。

但像XRP和Solana这样的币种过去曾面临法律问题，这使得批准变得更加困难。

此外，SEC依赖芝加哥商品交易所（CME）等受监管交易所的市场数据。例如，莱特币没有像BTC或ETH那样强大的期货市场，因此SEC更难监控。

尽管如此，莱特币有着悠久的历史，且与比特币相似，因此一些分析师认为它可能成为第一个获批的山寨币ETF。

彭博分析师James Seyffart认为LTC在山寨币中机会最大。

此外，灰度在2023年的法律胜利迫使SEC批准BTC ETF，表明法律压力可以加速变革。

BTC现货ETF的漫长之路

BTC ETF批准之路很长。Winklevoss双胞胎在2013年首次申请，但SEC多次以欺诈和流动性问题为由拒绝。

2021年，BTC期货ETF获得批准，因为它们使用了来自CME的数据，这是一个受监管的交易所。

2023年，灰度赢得了对SEC的诉讼，迫使该机构重新考虑其立场。2024年初，SEC批准了11只BTC现货ETF，包括贝莱德和富达的产品。

这些ETF表明BTC现货价格与期货价格密切相关，且市场有良好的监控系统。

获批后，超过500亿美元流入BTC ETF，帮助推动BTC价格达到多年新高，并提振了市场信心。

ETH现货ETF进展更快

ETH ETF获批更快。申请始于2022年，但对ETH是否为证券存在争议。

在2024年1月BTC ETF获批后，ETH申请也获得了动力，使用了类似基于CME期货的论点。

在2024年5月23日，SEC批准了8只ETH ETF，并于7月开始交易。SEC确认ETH是大宗商品，并接受了CME的数据作为可靠依据。

约150亿美元流入ETH ETF。然而，由于这些ETF不包括质押奖励，它们吸引的关注度略低于BTC ETF。

接下来会怎样？

SEC正试图在创新和安全之间找到平衡。莱特币的ETF可能在2025年9月获批，因为它被视为更稳定且更类似比特币。

但像Solana和XRP这样的币种仍面临法律和监管问题。

领导层或法律的变化——如新的SEC主席或FIT21法案的通过——可能会加速批准。

此外，如果CME或其他受监管交易所支持更多加密货币期货，SEC可能会对批准新ETF更有信心。

投资者应关注SEC的评论期和最终决定截止日期（通常是申请后240天），因为这些是提前发现投资机会的机会。

从BTC ETF10年的艰难批准到ETH的快速批准，加密货币ETF的故事展示了市场进步和监管谨慎。

SEC的谨慎方法为行业增添了稳定性，即将推出的如莱特币的ETF可能带来更多增长。

未来，监管机构和市场之间更强的合作将有助于将数字资产进一步纳入主流金融体系。

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〈为什么加密货币ETF批准正在放缓？〉这篇文章最早发布于《CoinRank》。