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"熟练投资的社会目标应该是击败笼罩我们未来的时间和无知的黑暗力量。"
— 约翰·梅纳德·凯恩斯
尽管涉及众多数字，但投资被广泛认为更像是一门艺术而非科学。
"普通股票选择是一门困难的艺术，"本杰明·格雷厄姆警告道。
格雷厄姆的毕生学生沃伦·巴菲特指出，"投资是一门艺术……就是现在投入现金，以便日后获得更多现金。"
几乎所有投资都归结为预测这些现金流。
但彼得·林奇警告说，那些"被训练严格量化一切的投资者有很大的劣势"。
然而，这并不意味着"估值是一个meme"，正如金融虚无主义者喜欢声称的那样。
相反，这意味着应用和解读可量化的估值指标是一种创造性的努力。
对于不同的投资，使用什么估值指标是一个主观决定——知道如何解读结果更是如此。
例如，低估值并不意味着股票便宜，高估值也不意味着股票昂贵（情况往往恰恰相反）。
一只股票在一个指标上看起来很便宜，但在另一个指标上可能显得极其昂贵。
而且这些都与回报没有明显的关联。
这常常令人绝望——如果便宜的股票不会上涨，昂贵的股票也不会下跌，那为什么还要费心去弄清楚这一切？
我认为值得弄清楚，因为这正是投资有趣且吸引人的原因——如此看来，加密投资的乐趣才刚刚开始。
直到最近，加密投资者能用的数字还仅限于代币价格和市值。
那时候加密一切都是"故事"——这没什么不对！
投资就是讲故事。
但最好的投资故事是用数字讲述的，而加密正越来越多地提供这些数字，因为越来越多的协议正在赚取收入，并将这些收入传递给代币持有者。
得益于Blockworks Research等机构，这些数字正变得更加易于获取，他们的分析师将这些数据打包成易于理解的图表并为我们报告。
这正帮助加密推进到一个更高的讲故事阶段：用数字讲故事。
让我们来看看一些当前的数据。
