加密货币市场显示出改善的迹象，总市值最近突破3万亿美元。这种复苏表明投资者信心正在增长。
然而，残酷的现实是，今年上市的许多代币由于缺乏可持续增长方法而已经死亡。
风险投资者要负责吗？
风险投资者基本上正在扼杀加密货币领域，他们选择资助新兴加密产品只是为了从中获利。虽然这看起来可能没有立即危害，但它影响了行业的长期可行性。JokerRace的David Phelps解释了风险投资者在加密领域的运作方式：
"通常，风险投资资金在最初几年来自顶部，而公司致力于长期从底部获取资金……但在加密领域，情况并非如此。公司从顶部获取资金，用于以风险投资估值铸造代币，然后致力于提振代币价格——使用他们自己的代币，"Phelps发推称。
然而，随着市场条件恶化，风险投资者开始撤退，加密项目正感受到其影响。最近的CoinGecko研究报告显示，仅2025年就有超过182万种加密货币失败，而大约193万种成功上市。这比2024年的138万种失败代币有显著增长，尤其是考虑到2025年仅过半。
加密代币上市与死亡情况。来源：CoinGecko不断上升的失败数量凸显了行业愿景的转变。最初作为金融革命的事物已演变成追求快速利润的赌博。这种转变损害了加密货币的原始目的。
在接受BeInCrypto采访时，Kronos Research的CEO黄汉克讨论了加密项目如何与诈骗区分开来并采取更强硬的立场：
"从较小的市值开始可以吸引投资者注意力，表明价格和市值并非人为夸大。通过专注于可实现且令人兴奋的里程碑、建立战略伙伴关系并提供清晰的路线图，可以建立信心。在DAO模式下，社区能够做出关键决策，无论是选择产品开发还是决定优先考虑哪种实用性用例。这种方法促进了真正的参与，并表明我们正在共同构建，通过集体输入和协作创造长期价值，"黄汉克表示。
找到前进的道路
代币和项目失败的关键原因之一是缺乏对收入的关注。许多由风险投资驱动的项目依靠免费资金运营，提供免费服务直到资金耗尽。这造成了一个投资者即使面对更可持续的替代方案也犹豫不决的环境。
问题是：加密公司如何转型，创建基于真实价值和用户驱动收入的商业模式，而不是依赖代币价格操纵和风险投资炒作？根据黄汉克的说法，答案在于公司本身：
"加密项目应从较小、更易管理的市值开始，避免短期炒作驱动的夸大估值。重点必须从代币价格激励转向真实收入模式，通过费用、服务或用户驱动增长。有了清晰、可实现的路线图，项目可以缓慢但长期发展，避免过度承诺和交付不足，而是创造多年而非几个月的可持续价值，"黄汉克告诉BeInCrypto。
简单地说，这是加密市场重新与其原始目的——创造金融独立性——保持一致的关键时期。这种转变对于防止加密市场崩溃为全面危机是必要的。
