5月9日，CryptoQuant链上数据分析平台创业家Ki Young Ju表示，他之前关于比特币市场已结束价格上涨周期的观点是错误的。具体来说，两个月前，他曾预测比特币的增长已经终止，然而最新的链上数据显示，出货压力正在逐渐下降，大规模机构资金，特别是现货比特币ETF基金，正在对市场产生结构性变化。
据Ki Young Ju称，比特币市场过去主要由长期巨鲸、矿工和散户投资者主导。在那种背景下，确定增长周期的顶点通常更容易，只需观察巨鲸的大规模出货就能做出判断。然而，现在市场已进入一个全新阶段，ETF基金、MicroStrategy、大型金融机构，甚至一些政府机构都强势参与。这使得过去认为巨鲸出货意味着市场达到顶峰的逻辑不再准确。
他强调，在新环境中，分析师和投资者应该不再过分关注传统的出货信号，而是专注于追踪机构资金的增长。这些新资金不仅支撑BTC价格，还改变了市场运作方式，为市场开辟了比以往更可持续的增长周期。
