比特币曾经可预测的繁荣与衰退周期正变得越来越无意义，这是CryptoQuant首席执行官纪英珠所说。
这一观点是在比特币(BTC)价格保持在10万美元以上时提出的。这种开创性的加密货币正在获得机构的关注和宏观经济趋势的顺风。
纪英珠CEO："比特币周期理论已过时"
纪英珠CryptoQuant首席执行官承认，他两个月前关于比特币上涨周期已结束的预测是错误的。
"两个月前，我说上涨周期已结束，但那是错误的。比特币的抛售压力正在缓解，通过ETF正在进行大规模资金流入……过去市场相当简单……老鲸鱼、矿工、散户投资者彼此之间转移资产。" – 纪英珠，CryptoQuant首席执行官 发布。
这一观点是在传统金融(TradFi)参与者如ETF和机构投资者为数字资产市场注入新动力的背景下提出的。据CryptoQuant管理层称，ETF、微策略（现在是策略）和机构正在书写新的场景。
历史上，链上分析师通过追踪矿工持有量、鲸鱼活动和散户流入来识别周期性顶点。
据纪英珠称，当所有人同时试图退出市场时，这个系统运作良好。但如今，这些指标的相关性正在模糊。策略目前持有555,450个BTC，最近以1.803亿美元购买了1,895个BTC。
该公司的比特币持有量增加了50.1%，这得益于长期积累策略和持续的机构信心，而非周期性时机。
美国现货比特币ETF的推出和全球传统金融参与者不断增加的配置，正迫使分析师重新评估流动性流向。
BeInCrypto还报道了美国基础ETF在5月再次出现净流入，这再次将比特币推至10万美元以上。这一里程碑进一步使传统周期性叙事变得不稳定，这也是纪英珠反映的结构性变化。
"现在似乎是抛弃周期理论的时候了……现在更重要的是从机构和ETF获得多少新的流动性，而不是老鲸鱼的抛售。" – CryptoQuant分析师
尽管如此，纪英珠仍坚称链上数据仍具有分析价值。他提到了追踪比特币价格偏离365天移动平均线的Signal 365 MA图表作为长期指标。
然而，曾经能准确描述周期极端点的这个模型现在也在新变量中显示出调整的迹象。
在其他地方，分析师Kyledoops在X平台上提到，CryptoQuant的牛熊指标自2月以来首次出现微弱的上涨信号。这发生在BTC重新突破10万美元之际。
"30天移动平均线正在上升。历史上，穿越365天移动平均线标志着大的上涨开始。这可能什么都不是，也可能是一切。" – Kyledoops 观察。
超越图表信号，宏观力量也在加速比特币与传统金融的融合。BeInCrypto报道称，比特币越来越被视为对冲美国国债风险和法定货币价值下降的工具。传统资产管理领域也反映了这一观点。
比特币市场不再符合旧有的周期性框架。分析师可能需要根据ETF流入、机构持有量和传统金融不断增加的足迹来调整框架。
"我错了，并不意味着链上数据毫无用处。数据只是数据，观点是多样的。我将努力在未来提供更高质量的分析。" – 纪英珠
这种观点表明，比特币市场正在成熟，随着传统金融越来越多地主导，剧本正在实时重写。
