从对立到合作：顶级加密 VC 为何纷纷向募资平台 Echo 靠拢？

曾被部分加密创投 (VC) 视为「威胁」的群众募资平台 Echo，正迎来一波全新资本浪潮。原先作为天使投资人与散户之间的桥梁，如今吸引包括 Paradigm 等顶级 VC 的加入、透过 Echo 进行募资。种种迹象显示了 VC 对于「社群资本」态度的转向，也重新定义了早期融资的权力分配。

VC 曾经的敌意：来自 Echo 的竞争压力

今年初，Echo 曾公开批评部分 VC 对社群募资的「敌意」，指出有些 VC 曾阻止创办人向 Echo 社群提供较佳条件，甚至希望完全取消群众轮，仅接受后期或高估值的募资。

The Block 记者 Yogita Khatri 在最新一期的《The Funding》中说道，这些阻力并非来自顶级基金，而是「跟单型」的中小创投。Hack VC 共同创办人 Alexander Pack 直言：

对这些创投来说，像 Echo 这样的平台是生存威胁。因为在资本配置这个零和游戏里，社群轮多拿一些，VC 就少拿一些。

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从敌对转向支持：顶尖 VC 全面进场

然而与早期对 Echo 的敌对相比，如今越来越多一线 VC 选择拥抱该平台。Paradigm、Coinbase Ventures、Hack VC 与 1kx 等基金近期皆已在 Echo 上设立专属投资团体 (Group)，展现从「默默支持」到「主动参与」的重大转变：

不少 VC 会将原本分配到的部分代币额度释出给 Echo 社群，或鼓励创办人在 VC 融资之余，另开社群轮，共享投资机会。

Pack 表示：「我们鼓励投资组合中的专案使用 Echo 募资，条件最好能与我们持平，甚至对社群更好。在理想状况下，我们希望每个协议或网路专案在发币前都办一次社群募资。」

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不是对手而是工具：Echo 强化而非取代 VC

Echo 并非与创投争夺资源的平台，而是「协作工具」，这是 1kx 创办人 Lasse Clausen 的定调：

创办人仍然寻求「高声誉、能提供实质帮助」的投资人，Echo 只是增加了另一条通往资本与社群的管道，这并不冲突。

正如 Dragonfly 合伙人 Rob Hadick 观察，近几个月 Echo 上的专案也并非都能完售，唯有背后有顶尖 VC 撑腰的专案才能秒杀。如今的合作不仅能提升用户信心，也有效解决资讯落差，成了群募平台最关键的成功要素之一。

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VC 赋能后的 Echo 正重塑早期投资样貌

Echo 采「邀请制」，专案须由群体领袖 (group lead) 背书才能上架。如今创投拥有自己的 Echo Group，也就拥有了推荐与协助销售的权力。Cobie 指出，这些 VC 通常不会要求 carry (投资利润分润)，反而将资源开放给社群。

CMS Holdings 是最早参与 Echo 的基金之一，其旗下的「4 Ventures」至今已主导约 20 笔投资。该公司共同创办人 Dan Matuszewski 表示：

Echo 的交易热度曾一度降温，但最近又回暖，与整体山寨币市场热度高度相关。

放眼 Echo 未来：社群＋机构才是新常态

尽管 Echo 的初衷是为了让散户有机会接触早期专案，但 Cobie 认为，让更多有声望的 VC 加入，并不会稀释这个愿景，反而能提升交易品质与平台信任度。Generative Ventures 的合伙人 Lex Sokolin 则补充：

如果 Echo 要成为一家真正的中介商，而不只是一个理念或旗帜，它就需要稳定的资金池与声誉来吸引高品质专案。

在 VC 的加持下，Echo 不仅没有走偏，反而更接近它的终极目标：「打破资讯与机会的不对等」，让社群也能参与下一个链上巨头的诞生。

美国总统川普即将举办一场前所未有的私人晚宴，受邀者是投资其同名迷因币 $TRUMP 的最大持币者。不过，一份区块链分析报告显示，这场原本以美国政治为核心的聚会，恐怕将由非美国人士主导，让人对其政治与经济动机产生质疑。

晚宴将登场，受邀者几乎全是匿名钱包

川普的「$TRUMP 持币者晚宴」预计在 5 月 22 日于维吉尼亚州的私人高尔夫俱乐部登场，受邀名单锁定前 220 名代币持有者。不过，根据 检视，这些顶级持币钱包大多为匿名帐户，无法识别真实身分。

这让人质疑：究竟是谁正在买下与美国前总统同桌用餐的入场券？而这些人的投资背后，又有何目的？

区块链分析揭密：多数巨鲸来自海外

根据区块链分析公司 Inca Digital 的报告，$TRUMP 代币的主要钱包地址频繁出现在 Binance 等不服务美国客户的海外交易所上。这显示，多数顶尖持币者极有可能并非美国公民。

彭博的进一步分析也指出，前 25 名钱包中，有 19 个几乎可以确定由海外人士持有。这意味著川普的这场「美国式政治晚宴」，实际上将由国际资本操控。

孙宇晨可能为最大持币者，买进金额惊人

其中一个名为「Sun」的钱包目前持有超过 1800 万美元的 $TRUMP 代币，并在晚宴公告后又加码购买 450 万美元。多方报导指出，该钱包与波场（Tron）创办人孙宇晨高度关联。

孙宇晨曾公开表示，他曾斥资 7500 万美元购买由川普家族主导的 World Liberty Financial 代币。虽然其代表并未回复媒体，但区块链上的痕迹已经让人几乎确定他是这次 $TRUMP 晚宴的头号「巨鲸」。

新加坡、澳洲投资者抢进，美企却名落孙山

紧随其后的是新加坡加密平台 MemeCore，投资金额同样高达 1800 万美元。此外，一位澳洲加密企业家也成功挤入榜单。

反观美国本土企业，表现却不如预期。来自德州的物流公司 Freight Technologies 曾试图透过购买 200 万美元的 $TRUMP 币，争取对美墨贸易政策的影响力。该公司 CEO Javier Selgas 表示，这是为了促进「公平自由贸易」，但最终仅排在第 250 名，无缘参加晚宴。

辉煌与泡沫并存：$TRUMP 币的暴涨暴跌

自 1 月正式推出以来，$TRUMP 代币曾一度飙升至 150 亿美元市值，受川普本人在 Truth Social 和 X 上发文助攻，「该是庆祝我们一切价值的时候了：赢！」不过好景不常，币价随后大幅回落。

4 月间因晚宴消息短暂反弹 50%，市值一度升至 27 亿美元，但不久又再度滑落。这种高度波动的表现，加深了外界对该代币可持续性的疑虑。

数据揭示：多数投资者亏损，巨鲸获利

根据 Inca Digital 的统计，虽然有 560,376 个钱包总计获利 52 亿美元，但更多人却成了「韭菜」：多达 592,962 个钱包合计亏损 39 亿美元。这显示川普币生态圈中极端的财富转移现象，早期大户赚得盆满钵满，而大多数散户则血本无归。

区块链公司抽身，国会议员警告风险

原先参与分析的区块链安全公司 Chainalysis 和 Elliptic，因接获大量查询后已宣布停止对 $TRUMP 币的追踪服务，理由是资源有限。

另一方面，美国参议员 Richard Blumenthal 表示担忧，川普家族持有的加密资产可能成为外国或企业势力绕道影响美国政治的新管道。

白宫回应：资产由信托管理，无利益冲突

对于媒体追问川普是否涉及此币操作，白宫发言人回应表示，川普资产由子女信托管理，目前「不存在任何利益冲突」。然而，在币圈眼中，这场晚宴早已象征著一场全新的政治与加密交会，而真正的胜利者，也许并不是川普的选民，而是那些最早押对宝的「无名巨鲸」。