在加密领域，最难做的事情之一就是弄清楚如何评估事物的价值：币种、代币、项目、生态系统，无论是什么。人们总是问我我是如何看待这个问题的，或者我是否认为某个项目被高估或低估，或者我的价格目标是什么。
我无法给出一个简单的答案——主要是因为我认为根本没有简单的答案。投资是一门艺术和科学，但说到加密，我认为它98%是艺术，2%是科学。换句话说，这是一个全新的世界，我们大多数人都是边走边摸索。
我普遍认为，试图将传统金融模型和公式应用于加密投资是一个傻瓜的游戏。这就像是苹果和橙子的比较，不，甚至不是普通的橙子，我们的橙子还长着激光眼！
所以今天我想写下当我决定是否买入、卖出或持有仓位时，脑海中会浮现的一些想法。当我管理我的投资组合或进行魔法棒思想实验时，我如何决定要做什么？什么让我对某些事物比其他事物更看好？
注：按照我的惯常风格，我开始写作时就已经写了数千字，还没有接近完成。所以这是第一部分，我计划下周发布第二部分。
好的，废话不多说，今天我们要讨论的是：
护城河，护城河，护城河
用相对主义视角看问题
一致的激励机制
买家是谁？
1. 护城河，护城河，护城河
在加密背景下引用沃伦·巴菲特（或查理·芒格）总是很讽刺，因为他们一直都反对加密，而且价值投资的理念与我们这些赌徒每天所做的事情完全相反。但尽管他对加密持不满态度，我们仍然可以向这位奥马哈先知学到一两万个教训。
什么是护城河？在这种情况下，它基本上是指阻止竞争对手（新的或老的）抢占你市场份额的优势。换句话说：是什么阻止了其他人做你正在做的事情？
让我们看一些例子。
比特币 — 极其强大的护城河。除了其他任何因素，它拥有没有任何代币能夺走的东西：它是第一个。
Kaito — 不错的护城河。Kaito是一个InfoFi项目，建立了使用专有数据的分析平台，他们与该领域数十家主要公司建立了合作伙伴关系，并赢得了用户的大量好感，其中许多是Twitter上最大的影响者。
每日随机Meme币 — 基本没有护城河。这一点从每天都有数十亿个Meme币就可以证明。没有准入门槛，基本上没有任何独特之处，这只是一个热土豆游戏。你可以通过扔土豆赚钱，但别自欺欺人地认为你16小时前的代币有护城河。
多年老牌Meme币 — 比上面稍微有点护城河。这里我们指的是像Doge、MOG、PEPE等。这些存在多年的代币有社区（社交护城河）；经历过massive回撤后又反弹。其他人可以复制，但不像上面那么容易。需要时间。
加密领域的护城河有很多形式和大小。你有先发优势、新技术、社交或网络效应、流动性（这是个大问题，新的DeFi协议很难超越拥有数十亿流动性的现有项目）、安全性（另一个大问题）等等。
值得思考你的代币的护城河，并保护大部分资金不受鲨鱼的伤害。
