执行摘要
- 比特币达到了107,000美元的局部高点，距离2024年12月创下的109,000美元历史高点仅一步之遥。这推动了资本流入的显著增加，将实现市值推至首次突破9000亿美元，这是一个历史性的里程碑。
- 在短期持有者盈利能力记录中出现最显著改善之后，该群体的支出活动激增，日最高实现利润达7.47亿美元，过去30天累计实现利润114亿美元。
- 以太坊价格近几周经历了重大飙升，可能由5月7日成功的Pectra升级引发。最近的拉升包括多次日价格涨幅超过1σ，最显著的是21.8%的飙升，为2021年5月以来最强劲的单日涨幅。
- 值得注意的是，2,400-2,900美元区间对以太坊仍是关键区域，既是阻力区，也是维持上涨动能的潜在突破水平。
财务缓解
数字资产生态系统近几周持续显示强劲势头，由比特币领跑，达到107,000美元的局部高点，距离109,000美元历史高点仅一步之遥。市场在102,000-105,000美元之间遇到了有意义的阻力，并在过去两周一直在该区间整理。
[后续内容保持原有翻译风格，完整翻译全文]以太坊价格从1,800美元飙升至2,700美元的新近期高点，增幅超过50%，为投资者提供了显著的财务缓解。
最近的拉升包括多个日内价格涨幅超过1σ，其中最显著的是21.8%的飙升，为2021年5月以来最强劲的单日涨幅。
本轮周期中两大数字资产表现的差异反映在ETH/BTC比率上，自2022年合并事件以来一直处于持续下跌趋势。最近触底至0.018，为2020年1月以来最低水平。
以太坊的近期表现导致ETH/BTC比率重新上涨，比率加速至0.026，增幅14.5%，为历史第46大事件。
值得注意的是，这轮价格上涨已经决定性地突破了成本价，成本价为1,900美元。这表明以太坊的平均持有者现在已回到未实现盈利状态，为许多持有者提供了有意义的财务缓解。
活跃成本价和真实市场均价是两个替代链上估值模型，通常在以太坊市场周期的中点附近交易。这些指标估算活跃市场参与者的成本基础，并扣除已丢失的币和长期休眠供应量。这样可以更准确地读取经济活跃投资者的成本基础。
- 真实市场均价：2,400美元
- 活跃成本价：2,900美元
令人鼓舞的是，价格也已突破真实市场均价，凸显了这轮上涨的强度。然而，活跃成本价仍高于当前价格，并且是必须果断重新夺回的关键水平，以支持以太坊投资者信心的持续改善。
在检查以太坊成本基础分布时，我们可以找到一致性。目前，投资者成本基础水平在2,800美元附近有显著集中。这个区域可能会吸引增加的卖方压力，因为许多之前处于亏损状态的投资者可能会寻求在或接近其保本点进行去风险，并获取部分收益。
总结与结论
数字资产市场的强度仍然强劲，比特币继续在其历史高点109,000美元下方整理。价格上涨提高了绝大多数市场投资者的盈利能力，许多人抓住机会锁定利润。因此，资本流入明显增加，实现市值首次突破9,000亿美元，这是一个历史性里程碑，凸显了市场的流动性深度。
对于短期持有者来说，投资组合价值的改善直接转化为支出活动的显著增加，该群体在过去一个月内实现了超过114亿美元的利润。
以太坊在Pectra升级后表现强劲，现货价格从1,800美元攀升至2,700美元。这一复苏使平均以太坊持有者重返未实现盈利状态，提供了有意义的财务缓解。值得注意的是，2,400-2,900美元区间仍然是关键兴趣区，既是阻力带，也是可能的突破区域，对于维持进一步上涨势头至关重要。
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