日本的国债市场正面临2008年金融危机以来最严重的流动性危机。这引发了人们对可能蔓延至全球加密货币市场的经济传染的担忧。
分析师们正在发出警告，因为债券收益率急剧上升，长期金融结构正在崩溃。
日本债券市场危机…全球传染担忧
45天内，日本30年期国债收益率上升了100个基点，达到3.20%。与此同时，此前被视为"安全"投资的40年期债券价值下跌超过20%，造成超过5000亿美元的市场损失。
根据分析师金融骑士的说法，债券市场的流动性已经恶化到雷曼兄弟崩溃时的水平，暗示潜在的金融危机。
"日本的债券市场流动性已降至2008年雷曼危机水平。我们是否将再次经历另一场金融危机？" 金融骑士在X（推特）上写道。
危机源于日本银行（BOJ）最近的政策转变。在多年大规模债券购买后，BOJ突然向市场倾倒大量资金，从而提高了收益率。
中央银行仍持有4.1万亿美元国债，占总发行量的52%。这使得市场控制力扭曲了价格和投资者预期。
日本总债务增加到7.8万亿美元，债务与GDP比率达到创纪录的260%，是美国的两倍多。
结果很快显现。日本实际GDP在2025年第一季度下降0.7%，超过预期的0.3%下降近一倍。
与此同时，消费者价格指数（CPI）通胀在4月份加速至3.6%。然而，实际工资同比下降2.1%，加剧了对滞胀的担忧。
"日本需要大规模重组。"科贝西信件警告并强调了国家经济模式的脆弱性。
比特币，日元套利交易平仓中的避险资产崛起
随着全球投资者消化这些警告信号，加密货币市场，尤其是比特币，正受到越来越多的关注。这种开创性的加密货币越来越被视为债券市场波动的潜在避风港。
日元套利交易，即投资者借入低收益日元并投资于高收益资产的策略，正受到威胁。
根据华尔街的报道，日本收益率的急剧上升和经济疲软正在挤压这些高杠杆头寸。
"大规模混乱即将来临。"该媒体写道，这种交易的解体可能触发全球风险规避事件。
这些变化已经显现。随着日本和英国收益率上升，这两个地区对比特币的需求激增。
"英国和日本对比特币敞口的需求激增，这是巧合吗？"分析师詹姆斯·范·斯特拉滕提问。
分析师提到30年期英国国债收益率接近27年来的最高水平。
与此同时，区块趋势BR的研究负责人卡乌埃·奥利维拉指出，债券波动性与比特币流动之间的正相关性正在增加。比特怀斯的欧洲研究负责人安德烈·德拉戈舍也表示赞同。
"许多大型投资者正从债券转向比特币。" – 奥利维拉提到。
根据BeInCrypto的数据，比特币目前交易价格为109,632美元，过去24小时下跌0.17%。
然而，比特币的角色也存在固有风险。BeInCrypto最近报道了日元套利交易分析，警告称无序平仓可能会给加密资产带来压力。特别是当全球避险资产偏好引发美元走强和风险资产资本外流时。
从长远来看，日本的债务危机可能会通过比特币强化对货币不稳定性的对冲。当长期国债等传统"安全"资产动摇时，机构越来越多地将数字资产视为有效的替代选择。
