- 超过10亿美元稳定币从币安流出，长期投资者降低风险并限制敞口。
- 比特币个人投资者正推动上涨，而巨鲸撤退，预示市场的重大变化。
一个潜在的变化正在发生。
比特币（BTC）保持接近历史高点的价格，同时超过10亿美元稳定币悄悄地从币安流出。长期投资者正在降低当前价格水平的敞口并变得更加谨慎。
相反，小型个人投资者积极参与，掌握控制权，并可能维持上涨势头。
市场权力是否正在强烈转移？
流动性下降还是隐性流转？
在5月份，币安记录了超过10亿美元稳定币的净流出，这是最近最大的流动性波动之一，如下图所示。
来源：CryptoQuant
稳定币的净流动显示了交易所的购买力，这种资金撤出通常表明大型投资者的谨慎态度。尽管比特币已突破11万美元，但支持上涨的资金正在逐渐减少。
之前的先例表明，类似的资金撤出可能预示着调整阶段或获利转换。
无论这是担忧的迹象还是机构的战略暂停，显然当前的上涨势头发生了显著变化。
长期投资者降低敞口
比特币长期投资者大幅降低了净实现价值，从280亿美元降至仅20亿美元。
绿色积累浪潮已经消失，取而代之的是平直线 - 通常是分配阶段的迹象。
来源：CryptoQuant
这些变化通常预示着局部顶部或横盘阶段，尤其是当短期投资者无法弥补撤退时。这是聪明投资者正在降低风险的迹象。
知名玩家不再像以前那样紧密持仓。
个人投资者推动价格，巨鲸减少
在比特币从8.1万美元上涨到11万美元的过程中，持有1000至10000 BTC的钱包持续分配，显示出强烈的获利回吐。
来源：CryptoQuant
相反，持有100至1000 BTC的钱包净买入，巩固了上涨势头。
最近的数据揭示了主导权的转变：机构投资者卖出，而个人投资者继续买入。这表明上涨势头正由零售投资者引导，标志着市场动力的重要转折点。
当巨鲸的信心减弱时，维持上涨趋势的责任转移到个人投资者身上。然而，缺乏机构支持可能使市场对波动更为敏感。
控制权已经转移 - 这是个人投资者的竞赛，可能成功也可能失败。
BTC：转移还是停滞？
稳定币负流动、长期投资者的下降以及所有权群体之间的分歧表明上涨势头可能正在逐渐耗尽。市场可能会因新的流动性减少而进入降温阶段，或者由于个人投资者继续注入资金而出现上涨。
这也可能反映了一种结构性变化：出现了一个更分散的投资者基础。
然而，风险仍然存在。个人投资者使用高杠杆且缺乏机构支持，可能使市场容易突然逆转，尤其是在面临宏观经济困难或新规定时。
尽管目前尚不清楚这是市场的暂停阶段还是顶峰，但可以肯定的是，权力平衡已经发生了转移。
