拆解 Robinhood 加密蓝图：交易所、稳定币、自家多链产品与 RWA 一次到位

Robinhood 正以前所未有的速度扩张加密版图，继以 2 亿美元收购老牌交易所 Bitstamp 后，该公司也陆续并购加拿大平台 WonderFi、推出稳定币 USDG，并积极规划进军资产上链与多链平台的技术研发。这场以「券商转型区块链金融巨头」为主轴的行动，已然成形。

Bitstamp 成关键跳板：进军欧亚市场与机构客户

Robinhood 近日宣布，已透过 2 亿美元的全现金交易，完成对加密货币交易所 Bitstamp 的全额收购。这笔交易让该公司一举取得超过 50 项全球执照与登记，同时吃下 Bitstamp 超过 5,000 个机构客户与 50 万名散户用户的基础：

Bitstamp 系统现已经整合进 Robinhood 平台，包括 Robinhood Legend 系统与 Smart Exchange Routing 功能，未来预计还会有约 6,500 万美元的整合成本支出。

作为全球最长寿的交易所之一，Bitstamp 截至今年 4 月的过去一年营收达 9,500 万美元，主要来自机构用户。

并购 WonderFi，抢滩加拿大加密市场

除了欧亚市场，Robinhood 也积极进军北美地区。几周前，该公司宣布以约 1.79 亿美元收购加拿大加密平台 WonderFi Technologies Inc.，后者在加拿大持有虚拟资产交易与托管牌照，并经营多个交易品牌，包括 Bitbuy 与 Coinsquare。

这起收购宣示著 Robinhood 将在加拿大复制其美国的成功经验，并利用既有法规合规优势扩张市场。

不只是交易所：Robinhood 加密蓝图逐步成形

Dragonfly 合伙人 @TheOneandOmsy 指出，Robinhood 团队近期正在纽约招募负责全新「多链应用」的产品经理，显示其可能正在酝酿开发自家区块链。

不难看出，Robinhood 已拥有打造自家链的所有核心资源：

• 券商平台：Robinhood App

• 交易所：Bitstamp

• 钱包应用：Robinhood Wallet

• 稳定币：USDG

从架构角度来看，这些拼图的结合几乎就是一个完整的区块链生态体系。若 Robinhood 启动自有链，将能实现交易撮合、资产托管、稳定币支付与跨链资产流动的一站式整合：

随著美国监管朝松绑趋势发展，许多公司扩张加密版图的时间表也迅速提前，Robinhood 的动作正反映出这样的结构性变化。

(Robinhood 执行长：AI 将让「一人公司」成为常态，品牌代币化浪潮将兴起)

锁定代币化：私募股权与 RWA 是下一波热点

Robinhood 执行长 Vladimir Tenev 日前明确表示，公司未来将聚焦在实体资产 (RWA) 的上链，将在合规前提下创建专门处理 RWA 的交易平台，称其将为美国产业释放巨大经济价值：

将私募公司如 OpenAI 或 SpaceX 的股份代币化，能大幅简化二级市场交易，让一般投资者只需几分钟就能持有传统难以参与的优质资产。

(Robinhood 向美 SEC 递交 RWA 法规提案，未来有望推出 RWA 交易所)

Robinhood 领航券商加密转型

随著收购推进、启动多链产品研发、以及进军实体资产上链市场，Robinhood 正从传统券商加速转型为「Web3 金融平台领航者」，试图抢先成为串连 DeFi 与 CeFi 的桥梁之一。

如今，当其他科技巨头仍在观望，Robinhood 似乎已率先发动引擎，将自己推向全球加密金融的中心。

Kaito 新孵化注意力经济专案，LOUD 是一场实验？

LOUD 是 Kaito 孵化的注意力经济专案，笔者认为这可能是最纯粹的量化注意力经济方式。怎么说呢？事实上 LOUD 就是一场驱动 KOL 行销一个「毫无内在价值的代币」，并且这个实验中，只有制造最多热度的头部贡献者能得到巨量报酬。考验的是撇除代币基本面，这些内容创作者能怎么为专案方创造热度，以及将热度变现的能力。

(错过 Noise 你不该再错过 Loud！Kaito 孵化的新注意力经济专案是什么来头？)

LOUD 利用 KaitoAI 的 Yapper 系统来量化注意力贡献。系统会根据他们的发言频率、影响力 (Smart Followers) 和内容品质来评估他们的「注意力价值」。值得注意的是，LOUD 在母平台 Kaito Yapper 上的思想份额已超过 69%。

解析 LOUD 机制，内容创作者一周狂捞 10 万美元？

$LOUD 本身是毫无代币赋能的，但专案方会在 Meteora 创建流动性池，且该矿池的手续费高达 4%。每周系统会根据 Yapper 的表现，将交易手续费的 72% 分配给排名前 25 的 Yapper。Folius Ventures 的 Maple 就分析，一般单日交易量都是 FDV (完全稀释市值) 的 15%~300%，假设维持 2500 万美元的 FDV 一周，交易量为 50%，则 250 万美元会分给前 25 名，平均每人 10 万美元，这是非常吸引人的。

值得注意的是，LOUD 的奖励不是直接发放 $LOUD 代币，而是以 $SOL 形式发放，这种设计避免了 Yapper 领取后立即抛售 $LOUD 代币的行为，减少了对代币价格的冲击。另外由于大家都想成为前 25 名，所以后段创作者会努力创作来挤进领先集团，从而创作超过 25 个内容创作者的影响力。

为何 LOUD 将代币与 Yapper 分开？

$LOUD 机制将 Yapper 与代币持币者分开，Yapper 仅需专注于创造内容，而不需要持有 $LOUD 代币。这是一种「情绪隔离」的激励机制，Yapper 不必关心代币的涨跌，只需要专注于吸引注意力。

若我们将机制拆分成累积收益及分发收益，累积收益考验的是 Yapper 们如何「带货」，如何将热度转化为交易量，分发收益的部分则是考验哪些人为 LOUD 制造最多热度。也就是说创造交易量的跟拿到钱的不一定是同一批人。

除了 LOUD Yapper 以外，Kaito 的质押者也可以从手续费中获得 18% 的收益。

解析 LOUD 机制：注意力经济的 (3,3) 博弈

$LOUD 的发行预计会吸引大量用户参与，特别是排名前 25 的 Yapper 会积极喊单，推动代币价格上涨和病毒式传播。手续费的爆炸式增长进一步强化了 Yapper 的收入，进而激励他们继续发声。虽然初始阶段的飞轮效应强劲，但机制也面临挑战。例如，当新进买盘耗尽、币价滑落、手续费下降时，生态可能会逐渐沉寂

这个机制可以被视为一种 (3,3)，参与者之间的博弈可能会有三种终局：

• 所有人保持沉默 (0,0)：没人发声，注意力停滞，价值无从产生。这是多数社群最终沉没的真相。
• 行为锁定 (1,1)：一部分人认真参与，另一部分人只为套利与「撸毛」(短期获利)。虽然套利者可能短期获利，但信任成本升高、系统信号失真，最终导致劣币驱逐良币。这是无数「发币 → 空投 → 归零」的共通宿命。
• 激励协调 (3,3)：所有人都自发性地参与、创作、传播，注意力开始形成网路效应。更多内容带来更强的传播，进而提升 Mindshare，每个参与者都能获得反馈与价值。这才是真正的双赢局面。$LOUD 的目标是从 (1,1) 推动到 (3,3)，即从单点注意力转化为成熟的协作型 Mindshare 市场。

仅 15 万美元估值，单号收入预估超过 4000 美元

笔者认为 InfoFi 的精髓是看似 to C，实际上则是 to B。内容创作是给消费者看的，但核心在于制造流量 (或 yap 形式) 给专案方，因为他们才是真正付钱给创作者的人。许多 KOL 在骂 Kaito丶Loud，但他们才是最精的。因为骂专案方也是会有分数的，正是异议才引人注意，正所谓黑红也是红。

$LOUD 代币经济学，总供应量 10 亿枚：

• 45% 预售。
• 45% 初始流动性。
• 10% 社群及做市商。

预计募集 400 $SOL，这也就表示 45% 份额约等于 68000刀。也就是以 15 万美元估值，贩售 45% 份额。

以 $VIRTUAL 作为对比，母币市值 22 亿美元， $VIRGEN 最高来到 2800 万，约为母币的 1%。$KAITO 母币市值 2.1 B，$LOUD 市值达 2000 万应该不是难事。若 $LOUD 市值 2000 万，则投入 0.2 $SOL 约 34 美元，会变成 4533 美元，相当于 133 倍的涨幅。

周六晚间预售！InfoFi 赛道才刚开始发力？

预售分两个阶段：

• 保证名额：额度 0.2 $SOL，参与条件是 Loud 上前一千名，可在官方网站查询，第一阶段预售时间为 2 小时。
• 先到先得：额度 0.2 $SOL，参与条件是在 Yapper 上有 10 个以上 Smart Follower，以及绑定 Solana 钱包，官方预计有 12 万个合格地址。

预售时间：5 月 31 号星期六，UTC+8 22：00，在 HoloworldAI 的 HoloLaunch 进行。

(Cookie.fun 首期合作 MakerDAO 孵化的 DeFi 协议 Spark，解析为何「靠嘴噜」更有性价)

尽管目前皆已快照结束，但 InfoFi 战场已迎来 Kaito丶Cookie丶BubbleMap 三家竞争。为压制 Cookie 首期专案 Spark 气焰，Kaito 端出 Loud。随著竞争白热化，或许 InfoFi 赛道仍有更多造富机会。想培养 Kaito 帐号，可以参考先前的攻略。

(从零开始当 Yapper！三大 KOL 不藏私分享 Yap 积分密技，自媒体小白也能上手)