众议院金融服务委员会的民主党人周五举行了自己的听证会，讨论一项待决的加密市场结构法案，会上证人提出了对该立法可能对美国证券市场产生广泛影响的担忧。
鉴于迄今为止，大多数关于该法案的听证会都是由委员会的共和党多数派召集的，今天的"少数派日"为民主党人提供了罕见的机会，以关注立法中的潜在缺陷。
《CLARITY法案》将首次在美国为大多数加密资产的发行和交易创建法律框架。它将通过明确豁免大多数加密资产不受证券交易委员会的监管来实现这一目标。
周五，民主党挑选的证人对这种策略可能产生的连锁反应表示担忧。
"这个法案的监管漏洞不会仅限于加密领域，"一位证人、更好市场政策主任Amanda Fischer在委员会作证时说。
Fischer表示，通过将加密资产排除在自1930年代以来就存在的美国证券法之外，《CLARITY法案》将激励传统金融机构将资本筹集等常规功能"强行"转移到区块链网络上，以逃避监管并降低成本。
这位曾在拜登时期担任证券交易委员会主席助理的政策专家指出，Robinhood首席执行官Vlad Tenev在过去一年中表示，经营加密业务的成本"比传统证券经纪业务低一个数量级"。Robinhood已经表示有兴趣通过对资产进行代币化，将其核心业务大部分转移到区块链网络上。
"他不必支付客户保护、证券交易委员会检查或证券投资者保护公司保险，"Fischer说，她指的是证券投资者保护公司，这是一个联邦强制的保险计划，用于在证券经纪公司破产时保护客户存款。"当然它更便宜。"
周五小组讨论的另一个担忧是《CLARITY法案》对加密资产的两层分类系统。根据该法案，大多数加密代币将自动被视为"数字商品"，因此豁免证券交易委员会监管。但是，希望进行更接近传统证券发行的活动（如向公众进行机构代币销售）的代币发行者可以选择向证券交易委员会注册为"成熟的区块链系统"，这是一个需要多年且要求更严格的过程。
Fischer认为，几乎没有代币发行者会参与这个更严格的流程，因为在她看来，《CLARITY法案》已经提供了太多可供代币发行者利用的漏洞，而不是承认他们的发行代表投资合同。
"加密发行者将声称他们是去中心化金融；声称他们不提供投资合同；声称他们是收藏品或meme代币；声称他们是空投，或声称他们受法案的祖父条款约束，"她说。
这种观点似乎不仅得到了对行业持怀疑态度的民主党人的同情，还得到了一些亲加密党派成员的支持，包括Liccardo众议员（加州民主党），他对《CLARITY法案》对某些加密市场（尤其是去中心化金融）的不干预方式表示担忧。该法案根据加密行业和众议院共和党人的坚持，明确将去中心化金融活动排除在其新的监管框架之外。
"（去中心化金融活动）正在迅速增长，我猜很快就会成为大多数交易，"Liccardo说。"我担心这个法案基本上是在制定一个全球海军战略，却把所有舰艇都部署在苏必利尔湖上，而你知道外面还有一个大海没有覆盖。"
尽管周五的听证会讨论了与该法案相关的众多实质性问题，但金融服务委员会民主党领袖Waters（加州民主党）主要批评了共和党人拒绝在立法中加入禁止唐纳德·特朗普参与其众多且有利可图的加密风险的条款。
与此同时，委员会的共和党领导层周五更多地将反驳的重点放在了这些针对特朗普的论点上，而不是对《CLARITY法案》现有文本提出的问题。
"这是真正关于手头立法的实质性对话，还是已经演变成另一场党派斗争？"众议院住房和保险小组委员会主席Flood众议员（内布拉斯加州共和党）在听证会期间曾这样问道。
