昨晚深夜，众议院的加密市场结构法案在两个委员会获得通过，引发了国会山的庆祝，立法者也表示有信心这项将为监管美国大多数加密活动建立新框架的立法将顺利成为法律。
但私下里，上周加密货币的顶级游说者得出了一个截然不同的结论：由于各种原因，今年市场结构立法通过的可能性已降至接近零。
一位顶级加密货币游说者周三告诉Decrypt ： “任何不同意的人要么是妄想者，要么是愚蠢者。”
原因何在？五位接受Decrypt采访的加密货币政策负责人表示，法案本身和宏观政治环境相关的诸多变量，使得市场结构成为许多民主党人难以接受的难题。但排在首位的却是唐纳德·特朗普个人拥有的众多利润丰厚的加密货币投资，民主党人抓住这些投资，或许是他们第二任期内攻击总统最有力的武器。
最近几周， 众议院和参议院的民主党人都将待决的加密货币法案与总统挂钩，要求这些法案包含禁止特朗普及其直系亲属在他任职期间从事加密货币投资的条款。众议院共和党人拒绝了在稳定币专项立法中加入此类条款的努力，并表示在更广泛的市场结构法案讨论期间进行此类讨论更为合适。
然而，昨天，在委员会对其市场结构法案《 CLARITY法案》进行标记时，共和党再次阻止了在立法中加入利益冲突语言的努力，因为这会影响总统的加密业务。
众议院金融服务委员会主席弗伦奇·希尔（共和党-阿肯色州）在周二的加息期间曾表示：“这项法案与任何个人的个人财务无关。它不是一项道德法案。”
顶级加密货币说客表示，特朗普的加密货币交易是导致加密货币市场结构法案无法在国会获得通过的唯一原因。
他们说：“原因一、二、三、四、五是总统任职期间从事加密货币商业交易。”
该说客特别将此归咎于特朗普家族的加密平台World Liberty Financial的运营商。
“这些人恨我们，”这位说客说。“每次关键投票，他们都会宣布一款新产品。昨天涨价的时候，埃里克·特朗普居然在推特上大肆宣传世界自由组织和他们的新稳定币。简直疯了。”
另一位政策专家告诉Decrypt ，除了总统的加密货币交易外，其他宏观政治因素也急剧降低了今年加密货币市场结构立法通过的可能性。这位专家表示，随着特朗普总统第二任期的推进，获得两党支持的法案通过变得越来越困难，因为每个新闻周期都会带来更多理由，说明为什么民主党人从表面上看很难批准白宫的一项首要政策重点。
例如，本周，总统部署了美国军队，以平息洛杉矶针对其政府移民政策的抗议活动。这一令人震惊的升级被民主党人视为对民主的攻击。在昨天的《清晰法案》（CLARITY Act）修订会议上，两党成员之间一些最激烈的争论与加密货币无关，而是与加州不断升级的局势有关。
专家表示，这种党派紧张局势几个月前还存在于加密货币诉讼的背景中，现在已成为市场结构立法不可避免的障碍——该立法需要民主党的支持才能成为法律。
几周前，这些因素几乎使参议院通过的稳定币法案《GENIUS法案》脱轨。该法案被广泛认为比影响深远的市场结构立法争议更小。目前，市场结构法案将修订美国数十年来的证券法，使大多数加密代币免受美国证券交易委员会（SEC）的监管。
“GENIUS 简直是一团糟，”这位专家说道。“而这项法案则更加雄心勃勃。”
另一位接受Decrypt采访的加密货币说客本周早些时候曾表示，如果《CLARITY 法案》与稳定币立法在众议院结合起来，并作为一项巨额法案迅速获得通过，那么它仍有可能获得通过。
这位说客周二表示：“你必须打造一列从众议院开出的永不停歇的货运列车。”
但在众议院金融服务委员会昨晚对《清晰法案》进行投票后，只有两名民主党人加入共和党人行列将该法案提交众议院审议，游说者修改了他们曾经谨慎乐观的展望。
“这次投票大大降低了我对市场结构的预期，”这位游说者周三表示。“GENIUS 更有可能单独通过。”
Decrypt采访的每位政策专家都对此表示赞同。《GENIUS 法案》目前即将在参议院进行最终表决，该法案将于今天下午进行终结投票。专家们表示，如果众议院通过加密货币超级法案的努力失败，国会共和党人和白宫很可能会凭借稳定币法案的胜利就此作罢。
一位白宫官员反驳了这种说法。
这位官员告诉Decrypt ： “政府坚定地致力于实现市场结构改革，该法案昨晚已在委员会获得通过。我们对两党合作取得的进展感到兴奋。”
这位官员补充道：“白宫非常乐观，并致力于看到稳定币和市场结构立法都能送到特朗普总统的办公桌上。”
周二，众议院农业委员会的18名民主党议员确实支持《清晰法案》。该法案必须经过农业委员会和金融服务委员会的投票表决，这两个委员会共同起草了该法案。
然而，CLARITY法案将在农业部获得通过已成定局，而备受关注的金融服务委员会投票结果却令人失望。多名支持加密货币的民主党人最终投票反对将该法案提交众议院审议。
一位民主党众议院工作人员告诉Decrypt ： “共和党人原本以为他们能够淘汰很多民主党人，但实际上只淘汰了两名。这无疑预示着一个更大的问题。”
如果国会在没有配套市场结构立法的情况下通过稳定币法案，那么监管加密货币市场的任务很可能会落到美国证券交易委员会（SEC）身上。自特朗普第二任期开始以来，SEC 就一直表现出积极并愿意为加密货币行业创造有利条件。然而，这种监管方案并非永久性的，未来总统对加密货币行业的看法很容易改变SEC对加密货币的态度。
一位接受Decrypt采访的加密货币游说人士也认为，今年市场结构立法很可能不会有任何进展。他们说，唯一能做的就是在 2026 年再试一次。
当被问及，考虑到即将到来的中期选举和其他障碍，明年通过该法案是否会对市场结构产生更好的影响时，这位游说者没有回应。他们只是举起双手，无奈地笑了笑，耸了耸肩。
