以太坊(ETH)随着杠杆押注和机构资金流入而成为头条新闻。这种协同效应正在将网络的期货市场推向新的极限。
分析师们在讨论山寨币的夏季时密切关注以太坊，并认为以太坊正成为一个有力的领跑者。
杠杆和机构推动以太坊市场动能
根据区块链分析公司Glassnode的数据，以太坊期货未平仓合约(历史高点)突破200亿美元的历史新高，尽管以太坊现货价格低于2800美元。
"以太坊期货未平仓合约(现金保证金)突破200亿美元，创下历史新高……交易员使用稳定币进行融资，杠杆持续增加。"Glassnode在帖子中写道。
Glassnode的声明是在加密量化分析师指出以太坊期货未平仓合约达到717万ETH的最高点仅两天后发出的。因此，这一延续表明对投机性头寸的持续需求。
报告显示，现金保证金合约正在推动这些活动的很大一部分，并进一步扩大了敞口和市场波动性。
链上数据还显示，尽管比特币的链上活动停滞，但个人投资者正转向衍生品。
"小规模投资者的期货交易频率已激增至超过1年平均水平……比特币网络感觉像一座鬼城……链上活动和零售交易量低迷，而以太坊未平仓合约交易量创历史新高，零售交易频率激增。"CryptoQuant 表示。
贝莱德购买以太坊，显示机构对以太坊押注加深
这种风险偏好与贝莱德的新一波机构买入相吻合。周三，这家资产管理公司连续第二周购买以太坊，额外购入了1.636亿美元的以太坊。
贝莱德连续两周购买以太坊
— Arkham (@arkham) 2025年6月11日
贝莱德在过去两周总共购买了5.7亿美元的ETH。
他们已经连续两周多每天都在购买。pic.twitter.com/9AIyDGecN3
区块链分析公司Lookonchain也报告称，巨鲸在过去几天提取了数百万美元的以太坊。
机构投资者Abracas Capital周三从币安和Kraken提取了44,612 ETH（1.23亿美元）。
巨鲸/机构0xFC82在过去两天从币安提取了33,500 $ETH（9350万美元）。https://t.co/fqx0FAPCaP pic.twitter.com/CaOeJVzeYu
— Lookonchain (@lookonchain) 2025年6月12日
尽管中心化交易所(CEX)的零售交易量处于多年来的最低点，但比特币长期持有者正在增加隐藏资产。然而，对于以太坊，交易员和分析师注意到，随着零售和机构的积极投机和囤积，动能似乎正在转移。
"在这个周期中，2800美元很重要。这个水平在重新测试或突破上方/下方后引发了最大的走势。"分析师Daan Crypto交易观察到。
分析师Duo Nine反映了这种情绪，认为以太坊正准备迎来突破3000美元的急剧拉升。
以太坊看起来状态不错。明确的更高高点。
— Duo Nine ⚡ YCC (@DU09BTC) 2025年6月12日
一旦突破2,800美元，3000美元及以上将开放。
以太坊将是熊市开始前最后一个拉升的主要山寨币。pic.twitter.com/n03TZmk0Ki
在分析师中普遍的氛围是，以太坊目前可能是一个确定的选择，随着情绪变得更加积极，以太坊的主导叙事可能会继续形成。
然而，这种杠杆的急剧增加伴随着风险。从历史上看，高未平仓合约水平和过度的零售头寸往往预示着剧烈的平仓。基于这种前景，Lookonchain强调一些交易员正在开始做空以太坊。
在$ETH上赚取了518万美元的聪明交易员0xcB92再次做空$ETH。
— Lookonchain（@lookonchain）2025年6月11日
一小时前，他开设了21,963 $ETH（6080万美元）的空头头寸，未实现利润为18.7万美元，平仓价格为2,948美元。https://t.co/Opb4WaSUwU pic.twitter.com/Q7oi6VsXvS
由于现金保证金期货中有大量由稳定币支持的头寸，因此当波动性增大时，可能会出现阶梯式下跌。
截至目前，以太坊在过去24小时内下跌0.27%，当前交易价格为2755美元。
