当前市场周期的特点是机构对加密货币的大量兴趣。全球企业正在加大力度将数字资产纳入其金融结构。
尽管比特币（BTC）和以太坊（ETH）仍然是主要关注点，但数字资产银行Sygnum的首席投资官法比安·多里强调，与新兴Web3生态系统相关的山寨币可能会经历增长需求。在与BeInCrypto的独家对话中，多里讨论了机构采用的下一波浪潮以及市场的发展方向。
机构兴趣转向山寨币：Solana（SOL）和XRP（XRP）可能引领潮流
自去年以来，市场动态发生了显著变化。Sygnum在2024年11月进行的一项调查显示，57%的机构打算增加其长期加密货币投资。
此外，63%的受访者预计将在未来三到六个月内增加其加密货币配置，这种情况目前正在展开。BeInCrypto已广泛报道了企业如何投入数百万美元建立加密货币国库。
比特币正在引领潮流，至少有61家公司已投资于它。多里解释说，对比特币的兴趣主要源于其作为价值存储资产的地位。
此外，以太坊在智能合约领域的主导地位使其进入了机构视野。然而，其参与程度相比比特币仍然较低。
除了这两种主要加密货币，多里强调SOL和XRP是投资者下一个关注的资产。
"根据机构资产流向，我们看到像SOL和XRP这样的山寨币正在引起越来越多的兴趣，因为它们具有互补的使用案例和不断改善的监管清晰度，"他说。
这位高管详细解释说，Solana以其高效的区块链和智能合约能力脱颖而出，专注于高吞吐量、低交易费用、快速终结性和不断增长的DePIN生态系统。此外，它在去中心化交易所（如Raydium、Orca和Pump.fun）方面有显著存在，这些交易所的累计交易量接近1万亿美元。
这使得SOL对大规模投资者和希望构建可扩展的去中心化金融平台并探索实时用例（如交易、支付和游戏）的开发者具有吸引力。
此外，他指出，尽管XRP长期以来一直用于跨境支付，但Ripple的RLUSD稳定币已经加强了其地位。它因其低成本汇款能力而在金融机构中越来越受欢迎。
"芝加哥商业交易所在2025年推出XRP期货，以及XRP和SOL可能获得的ETF批准，表明机构已准备好进一步承担风险，"多里告诉BeInCrypto。
多里还指出，Chainlink的预言机服务对去中心化金融和智能合约至关重要，因为它们确保可靠的数据馈送。因此，这使其成为可能获得机构支持的候选者。
"与几乎没有用例的投机性代币不同，那些提供新兴Web3生态系统敞口的山寨币可能会看到需求上升，尤其是那些由活跃社区治理并具有真实实用性的代币，"他补充道。
他预测，提供收益生成的山寨币，如那些支持质押和收益型稳定币的代币，将变得越来越受欢迎。值得注意的是，多里强调这一趋势已经开始gaining牵引力。
"这是机构投资者的主要关注领域之一，目前最佳选择包括质押、流动性质押、重新质押、代币化国库、去中心化金融整合和套利机会，"他评论道。
多里以Ethena的USDe和Ondo Finance的代币化国库为例，说明它们如何在投资者中获得了人气。他还指出，机构正在探索质押服务、去中心化借贷、流动性提供和做市等替代收益来源。
此外，套利策略，如资金费率和基差交易套利，吸引了熟悉市场中性绝对回报策略的机构。
比特币之后是什么？机构加密货币的下一个大趋势
与此同时，在接受BeInCrypto采访时，多里分享了接下来会发生什么。他认为机构加密货币采用将扩展到现货比特币和以太坊之外。
"我预见将会有更多参与复杂的衍生品，包括期货、期权、永续合约和其他结构化产品，这些产品使机构能够管理风险、实施复杂的交易策略，并以资本效率高的方式获得敞口，与其传统投资工作流程保持一致。这些工具能够进行对冲和杠杆，对寻求风险调整回报的资产管理者具有吸引力，"这位高管指出。
此外，他分享说，代币化的现实世界资产正在获得牵引力，并有望成为一个重要的增长领域。这包括代币化的房地产、大宗商品和私人信贷。
这些提供了诸如分数化、改善的流动性、收益机会和在先前不太容易进入的市场中的更大透明度等好处。
"我还预测将通过安全和合规的网关增加对去中心化金融的参与，包括许可的去中心化金融平台和针对各种数字资产的机构级借贷服务，使复杂的国库管理和收益生成成为可能，"多里评论道。
最后，他提到了DePIN，它为现实世界服务调整激励机制，以及区块链与人工智能的整合，由于其用例、广泛吸引力和可扩展性，正在吸引风险投资。
虽然不断增加的采用整体上有利于该行业，但也引发了传统金融（TradFi）在这一切中的定位问题。根据多里的说法，银行将成为机构投资者进入加密货币的主要桥梁。
尽管原生加密货币参与者主导零售和去中心化金融，但银行提供监管合规、机构级托管和与传统金融系统的无缝集成——这些是资产管理者和企业所需要的关键因素。
"美国不断改善的监管环境，包括美国证券交易委员会的会计公报122号，很可能会促进银行与加密货币的参与。会计公报122号鼓励银行提供质押和借贷等加密服务，提高其竞争力，这可能会侵蚀目前由Coinbase和币安等原生平台控制的市场份额，"他详细解释道。
多里设想，银行的基础设施和了解客户（KYC）框架将帮助机构入场。这已经通过Visa和PayPal采用稳定币得到了证明。他预见将出现一种混合模式。在这种模式下，银行可能会与原生平台合作，以增加访问权限，而无需操作加密货币领域所需的专业知识。
