Coinbase 概述了 2025 年下半年将影响加密货币市场的三大趋势

Coinbase机构识别出三大趋势，将塑造加密市场2025年下半年的发展：宏观经济前景改善、短期企业需求上升以及监管清晰度提高。

它表示这些动态可能导致数字资产生态系统的显著增长和结构性转变。

3个趋势将定义2025年下半年加密市场

改善的宏观经济前景，伴随着减少的衰退风险，是Coinbase强调的第一个趋势。

"我们可能会看到今年经济放缓或轻微衰退——如果不是完全避免衰退的话——而不是严重衰退或滞胀情景，"报告指出。

它指出美国经济增长前景更加乐观，尤其是美联储可能在2025年底降息。

鉴于美国M2货币供应量等流动性指标上升和全球央行资产负债表扩张，Coinbase认为"条件不太可能导致资产价格回归到2024年水平"，暗示比特币的上升趋势可能会继续。这促进了加密市场资本化增长，尤其是在可控通胀和支持性财政政策的背景下。

强劲的短期企业需求是第二个因素，企业越来越多地将加密货币视为资产配置工具。根据Coinbase，全球约228家上市公司持有820,000个BTC，一些公司投资于ETH、SOL和XRP。

根据Galaxy Digital，约20家公司采用Strategy（原MicroStrategy）开创的杠杆融资策略。更新的FASB会计规则允许以公允市场价值记录数字资产，取代了之前的仅确认损失的方式，并鼓励企业参与。

一个新趋势是上市加密工具（PTCVs）的兴起，这些工具专注于通过股权和可转换债券发行来积累加密资产。然而，这带来了风险：强制卖出压力（由于债务）和自主卖出（侵蚀市场信心）。

短期风险也很低，因为大多数债务将在2029年至2030年到期。凭借合理的贷款价值比，大型公司可以在不清算资产的情况下进行再融资，支持2025年下半年持续的加密资产积累。

更清晰的监管路线图是第三个趋势，在稳定币和市场结构立法方面取得了重大进展。

与之前的"执法监管"方式不同，白宫和国会正在推进一个全面的框架。此外，通过STABLE法案和GENIUS法案的稳定币法律预计将是一个突破，建立储备要求、反洗钱合规和用户保护。

这些法案可能在2025年8月统一。加密市场结构法律，如CLARITY法案，澄清了CFTC和SEC的角色，并在FIT21的基础上继续推进。