- 山寨币季节指数下降至26，反映比特币主导地位，但也为山寨币未来反转开启可能性。
- 市值稳定增长至2700亿美元是确认山寨币突破结构的关键因素。
加密货币市场整体出现轻微回升，但山寨币（而非比特币）成为推动上涨趋势的主要动力。这引发了投资者对可能出现抛售的担忧。然而，链上数据显示情况完全不同。
充值交易稳定：波动中的平静信号
尽管价格波动加剧，山寨币充值交易量仍保持在低位。
在币安、Coinbase、OKX和Bybit等大型交易所，山寨币充值交易量仅在3万笔左右波动，远低于2024年3月和12月超过10万笔的峰值。
这与之前的情况明显不同，之前在每次大规模调整前，山寨币都会出现大规模抛售。
这种稳定的充值趋势显示投资者交易行为发生变化，可能转向去中心化交易所（DEX）或将山寨币兑换成USDC和USDT。
来源：Julio Moreno/X
绝对沉默：真的太安静了吗？
仅依赖中心化交易所（CEX）的数据可能会使对整体市场活动的看法不够全面。
资金流入的"安静"反映了holder尚未急于抛售。这是恐慌性抛售已受限制的迹象，可能为山寨币提供更长期的买入动力。
在地缘政治不稳定的影响下，恐惧与贪婪指数达到52，显示在一系列加密货币暴跌后，市场情绪已回归中性。
这意味着恐惧已经减轻，市场正在"整理"近期的大规模抛售和清算。
来源：CoinMarketCap
这种中性状态并不表示过度乐观或极端恐惧，而是反映了一个犹豫和谨慎的市场。最近的波动事件和大规模清算帮助市场重新建立初始状态。
山寨币季节指数可能反转？
分析山寨币季节指数显示，指数从近期的30降至26。
这确认比特币正在控制市场波动。然而，山寨币并未完全失去机会——局部复苏迹象仍在出现。
如果指数突破50，将是山寨币强劲上涨的确认信号。目前，比特币仍占优势，但市场状态可能会迅速转变。
来源：CoinMarketCap
2025：重复2021年模式？
对比2021年和2025年山寨币季节显示，两个阶段都在1个月移动平均线下方出现"双重假突破"，随后是令人印象深刻的反弹。
2021年，这种结构触发了持续数月的山寨币上涨。
2025年，市场已经经历了两次跌破1800亿美元，并快速回撤和恢复。增长结构已经出现，但结果将取决于后续发展。
来源：Merlijn The Trader/X
然而，成交量和宏观因素在2025年尚未爆发。如果山寨币总市值能稳定积累至2700亿美元，突破的可能性将更加明显。
相反，如果山寨币价格未能在移动平均线上方保持，被拒绝上涨的可能性很高。总的来说，技术形态已经形成，但市场需要真正的动力和来自具有实际应用的项目的资金流入来确认突破。
