企业对比特币BTC的采用是众所周知的，大多数情况下涉及经典的买入并持有策略，大致类似于美元成本平均法（DCA）策略。
尽管各类投资者广泛偏好DCA，但加密期权市场做市商OrBit Markets的新研究显示，自2023年以来，它的表现逊于一种名为"累积器"的结构化产品，在传统市场中被通俗地称为"我稍后再收拾你"。
OrBit Markets交易负责人Pulkit Goyal告诉CoinDesk："我们的回测结果显示，在过去2.5年期间，累积器策略跑赢了DCA。三个月的累积器提供了10%的超额收益，而更长期限的表现更好——六个月和十二个月的累积器分别跑赢了13%和26%。"
Goyal补充说，累积器提供了一种有纪律、成本效益高的代币积累方法，使其"非常适合加密货币Treasury公司的使用场景"。
DCA和累积器都遵循同一原则——不要试图把握市场时机。虽然DCA通过分散购买时间简化了投资，但累积器可以在结构化设置中以折扣价获取代币，并有助于在牛市中跑赢DCA。
累积器入门
累积器是一种与标的资产表现挂钩的时间结构化产品，具有上行障碍水平，一旦触及则终止结构。
其工作原理是：投资者同意在固定的折扣价格（执行价）下，按固定间隔（如每日或每周）购买一定数量的标的资产，持续一段预设时间。
除非因现货价格上涨触及障碍而提前终止，否则产品将按预设期限运行。
请注意，投资者有义务（而非选择）以折扣执行价购买资产，并且在现货价格跌破折扣执行价时必须加倍购买。
BTC累积器示例
考虑一个为期三个月的累积器，投资者承诺每周以94,500美元的执行价购买价值1,000美元的BTC，障碍水平为115,000美元。
执行价94,500美元为当前约105,000美元现货价格的90%。换言之，假设现货价格保持在94,500美元以上且低于115,000美元，投资者现在被要求以折扣价购买代币。
如果BTC触及障碍水平，结构将终止。
如果价格跌破94,500美元，投资者将以相同执行价将每周购买额加倍至4,000美元——别无选择，意味着投资者最终以高于当前市场价的价格购买。（这就是为什么它得到"我稍后再收拾你"的绰号。）
因此，累积器不适合日内交易者、短期交易者和投机者，在熊市中可能无法跑赢DCA。
回测
OrBit对从2023年1月到2025年6月13日的三个月BTC累积器进行了回测，假设投资者在到期或提前触发障碍事件后持续滚动进入新的累积器。
结果显示，累积器的平均BTC获取成本为39,035美元，比DCA的平均购买价格43,329美元低10%。DCA涉及每周以固定美元金额投资BTC。
期限更长的6个月和12个月累积器表现更好，平均成本分别为37,654美元和32,079美元，分别跑赢DCA 13%和26%。
