比特币(BTC)以每个BTC约1.45亿韩元(104,500美元)的价格交易，在紧张的沉默中，主要链上分析平台CryptoQuant发出了警告。根据最近的报告，比特币的需求指标已降至历史最低点，基于此，有人预测BTC价格可能会跌至1.28亿韩元(92,000美元)，甚至可能跌至1.13亿韩元(81,000美元)。
这次分析中特别值得关注的是机构投资者为中心的交易所交易基金(ETF)资金流入的急剧下降。自4月以来，ETF净流入已减少60%以上，大鲸鱼投资者的币种积累速度也减半。CryptoQuant的需求动量指标目前处于历史最低点，这表明市场的"需求基础"已急剧weakened。
不过，链上数据专业公司Glassnode并不完全悲观地解读这一现象。他们认为需求的暂时放缓是加密货币市场成熟过程的一部分，现在正处于"机构化"扩大的过渡期。事实上，衍生品交易量最高可达现货交易的16倍，持有大量比特币的钱包交易仍在稳步进行。
对此，加密货币专业交易商Flowdesk诊断市场处于"积蓄力量"而非"崩溃"的状态。Flowdesk关注了与黄金价格挂钩的XAUT或实物资产(RWA)基础代币的增长势头，并认为这可能是新的上涨信号。
与此同时，投资者构成显示大鲸鱼和散户投资者之间的差距越来越明显。根据Santiment的分析，持有10BTC以上的鲸鱼钱包在最近十天增加了231个，而持有0.001~10BTC的小额钱包在同期减少了37,465个。这种"散户撤离-鲸鱼买入"模式过去也曾是强劲反弹的前兆。因此，一些专家注意到当前的沉默可能是"聪明资金"的积累阶段。
美国纳斯达克上市公司Semler Scientific的动向也引人注目。该公司计划在年底前持有1万个比特币，并计划到2027年最多持有10.5万个。目前持有4,449个比特币的Semler打算通过发行股票和调整债务来筹集未来资金。不过，股价较年初下跌约40%是一个令人担忧的因素。
目前，比特币在1.44亿韩元(105,150美元)处遇到强烈阻力，以太坊(ETH)在约349万韩元(2,510美元)附近横盘。黄金价格因避险需求保持在每盎司约467.4万韩元(3,366美元)，日经指数在关注中国利率政策的情况下强势开盘。
在宏观经济不确定性和仍然脆弱的需求基础下，比特币尚未找到明确方向，正在经验丰富的投资者手中寻找新的平衡点。在链上数据和市场情绪之间的差距不断扩大之际，下一步走向似乎掌握在主要参与者手中。
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