稳定币叙事仍未结束，加密货币交易所又成市场焦点。近期包括 OKX、Gemini 与 Bullish 等大型交易所，纷纷传出计划赴美 IPO，展现对合规市场的野心。无论是走拆分或 SPAC 上市，这波 IPO 热潮将不单单只是下一个炒作标的，更是加密产业寻求主流认可的关键一环。
(从罚款到重返美国：OKX 考虑赴美 IPO 上市、惊人估值引关注)
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ToggleOKX 低调备战 IPO：「拆分上市」成关键策略
链新闻昨日报导，OKX 今年 4 月重返美国市场并在近日传出上市美股的规划。市场观察员 AB Kuai.Dong 对此表示，其上市主体可能与主站 (国际版) 完全拆分，借此避开平台币 OKB 与母公司的监管风险。
他透露，早在 2021 年，OKX 就已在北美设立股权投资、资产管理与钱包部门，后续这些部门虽因熊市被部份并入了香港或亚太团队，但仍有望随著 OKX 重启美国业务回归：
此次传出赴美 IPO 的时间点，或许是看到了监管松动的窗口，届时美国实体与国际版应该会拆分得很彻底。
不过他也担忧，OKX 若架构处理不清或进度落后，恐重蹈 2019 年港股借壳的覆辙。当年集团借「前进控股集团 (现已改名为欧科云链) (1499.HK)」的壳上市，最终股价仍表现平淡，也反映出跟风策略难以持续的风险。
上市取代发平台币，交易所募资逻辑变了吗？
过去的加密市场，交易所的募资途径几乎离不开平台币，但出于前任 SEC 主席 Gary Gensler 对发币的监管态度一贯强硬，「加密货币 = 未注册证券」的说法一直都是加密业者绕不过去的障碍。
(SEC 主席 Gary Gensler 卸任前重点回顾：加密货币与 AI 成未来监管重点)
如今，眼看川普和 Paul Atkins 的上任所带动的监管松绑、以及稳定币发行商 Circle IPO 的亮眼表现，上架美股似乎成了交易所新的融资工具与叙事主轴。
当然，这也引发了部分加密原生社群的不满，作为 USDC 深植 DeFi 生态的早期采用者，并未在 Circle 上市后分享到任何成果，直呼这完全背离了加密世界的价值。
(遍布 DeFi 走向传统金融，稳定币发行商 Circle 上市算是一种加密渣男吗？)
盘点可能上市、蓄势待发的交易所
AB Kuai.Dong 同时盘点了当前多家较具竞争力且潜在上市前景的交易所，首先是由亿万富翁 Peter Thiel 和 EOS 开发商 Block.one 支持的 Bullish，睽违四年再次启动上市计划，盼能填补 2021 年试图 SPAC 上市却破局的遗憾。
另外，Backpack 作为年纪较轻的交易所，虽然尚未发币，但社群活跃且创新产品密集。据传 Backpack 将先赴美挂牌，后再推出代币化股权模式，以「股票代币」作为平台资产的替代方案。
最后，老牌交易所如 Gemini，已正式向 SEC 提交 S-1 上市申请；而 Kraken，则传出计划最快于 2026 年第一季上市。这些深耕美国的平台选择绕开代币发行风险，直接走进传统资本市场，显示加密产业正在向更成熟且合规的融资模式过渡。
IPO 策略不仅规避了监管风险，更为交易所提供了「不靠发币也能募资」的新选项，而面向传统金融的大池子，也更容易吸引有兴趣参与加密的机构与散户资金。
CRCL 市值直逼 COIN：下一波热点转向交易所？
当稳定币作为加密基础设施，成功点燃美国机构与散户的投资热潮，随著 CRCL 上市至今近三周已飙涨近五倍，市值一度逼近 Coinbase (COIN)，市场随后也将寻找下一波叙事主线。
此时，交易所 IPO 的提示，无疑提供了新的情绪支撑与资本预期。对散户而言，是参与加密核心企业的机会；对机构而言，则是布局合规市场的桥梁。
OKX、Gemini、Kraken、Bullish 和 Backpack 等平台谁能最先突破重围，复制 Coinbase 的成功，也成了众所瞩目的焦点。
风险提示
加密货币投资具有高度风险，其价格可能波动剧烈，您可能损失全部本金。请谨慎评估风险。
知名交易所 Coinbase 于 6/20 宣布获得欧盟《加密资产市场法规 (MiCA)》所认证的营运牌照，并选定卢森堡大公国 (Grand Duchy of Luxembourg) 作为欧洲总部。
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ToggleCoinbase 宣布取得 MiCA 牌照，并设欧洲总部于卢森堡
Coinbase 宣布正式通过卢森堡证券金融监督委员会 (Commission de Surveillance du Secteur Financier) 审核，并核发 MiCA 牌照，并将卢森堡作为其欧洲总部。
对此 Coinbase 表示，将卢森堡作为欧洲总部理由，则是因该国长期以来被视为西欧具前瞻性的金融中心，且自 2019 年起就逐步推出多项区块链相关政策，目前已通过 4 项与区块链相关的法案。
MiCA 落实欧洲加密监管标准，OKX、Bybit 也陆续卡位
欧盟于 2023 年 5 月正式通过 MiCA，并于 2024 年 12 月全面生效，该法案主要是希望能统一欧盟各国对加密产业的监管标准，保障投资人权益，同时维护金融稳定。
而随著 MiCA 落实欧洲加密产业监管标准后，许多业者也纷纷卡位：
Coinbase 收购 Deribit，同时纳入标普 500
除了 MiCA 执照之外，Coinbase 近期也有几项亮眼表现，不只在今年 5 月宣布以 29 亿美元收购选择权交易平台 Deribit，又于 5/19 正式纳入标普 500 指数 (S&P 500)，成为首家进入该指数的加密企业。
(加密期权霸主！Coinbase宣布收购 Deribit，打造全球最完整的加密衍生品交易平台)
商业支付推动加密领域在欧洲成为主流
根据研究显示，目前约有 10% – 20% 的欧洲投资人有接触加密产业，其中「商业支付」正逐渐推动加密货币普及的主要原因，而不只是为了投资赚价差。
数据显示，有超过 70% 的加密支付正应用在零售、餐饮等日常消费领域，东欧地区 DeFi 的使用率也逐步上升中。
风险提示
加密货币投资具有高度风险，其价格可能波动剧烈，您可能损失全部本金。请谨慎评估风险。
Web3 创投基金 Coral Capital Holdings 的前高层据传正准备筹集 1 亿美元，来复制微策略 (Strategy) 比特币储备模式，打造BNB 储备上市企业。
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Toggle三位对冲基金高层从 Coral Capital 转战新战场
据彭博社报导，三位前 Coral Capital 高层正洽谈募资 1 亿美元，并透过他们名下的一家尚未公开名称的上市公司，来买进知名交易所币安 (Binance) 的平台币 BNB。跟据 CoinGecko 显示， 目前 BNB 市值来到 936 亿美元。
而他们计划完成募资后，将公司更名为「Build & Build Corporation」，未来会直接把 BNB 纳入资产负债表，成为核心储备资产。据了解，三位将在 6 月底前完成募资，并开始收购 BNB。
不只 BTC，ETH、SOL 与 TRX 也纳入企业储备策略
起初的企业储备策略以微策略 (Strategy) 为首的比特币储备为主，但近期已有多家企业转向其他加密货币：
美国线上游戏公司 SharpLink ：共花费 4.6 亿美元进军以太坊 (ETH) 战略储备。
Upexi：储备 SOL 总额来到 1 亿美元。
Janover (现为 DeFi Dev Corp.)：储备 SOL 总额来到 9,700 万美元。
- 娱乐公司 SRM：Tron 创办人孙宇晨以一亿美元 TRX 直接入股权 SRM，并将 TRX 作为企业储备。
加密妖股成炒币仔新兴战场，平均最高涨幅来到 438%
随著稳定币 USDC 发行商 Circle 在美上市，微策略 (Strategy) 开创企业持币储备后，许多企业也陆续跟进，将加密货币作为主要储备并挂牌上市。而且多数「加密妖股」在初期都有数倍以上的涨幅，比加密货币涨幅更加亮眼。
根据 6/17 报导统计，30 家美股加密上市公司股价平均最高涨幅达约 438%。
相较之下，今年加密货币总市值涨幅也才 51%。由此可见「加密妖股」涨幅潜力极强。
(加密妖股成为炒币仔新战场！如何透过复委托或海外券商买卖虚拟货币概念股？)
风险提示
加密货币投资具有高度风险，其价格可能波动剧烈，您可能损失全部本金。请谨慎评估风险。
