'水手花'策略的采用已成为2025年主要金融趋势之一。从日本的元星球到欧洲的区块链集团，上市公司正在重组资本结构，以优先积累比特币（BTC）。
比特币金融服务公司Unchained的前市场研究总监、Semler Scientific的比特币策略总监乔·伯内特表示，这些公司不仅仅是跟随美国，在某些情况下甚至走在前面。在与BeInCrypto的独家采访中，伯内特深入解释了企业转向数字黄金的原因，以及比特币如何重构企业准备金。
比特币，企业会计稳定资产
BeInCrypto最近报道，至少61家企业已采用比特币财务策略，更多企业正在加入这个名单。像巴西的Mellius或日本的ANAP控股等企业现在都在将比特币加入资产负债表。
伯内特认为，这不仅仅是一时的潮流，而是比特币在未来10年内作为企业财务资产的崛起。
"重要的不仅仅是融资规模，还有意图。全球企业正在围绕比特币优化金融基础设施。现在不仅仅是资产负债表对冲，而是建立基于硬通货原则的完整财务引擎。"他说。
那么是什么推动了这种全球转变呢？他解释说，比特币解决了金融基础设施的重要缺口。在通货膨胀侵蚀现金储备的地区，美元访问受限，或跨境支付缓慢且成本高昂的情况下，比特币提供了一个吸引人的替代方案。
即使在稳定的市场中，动机也是不同但战略性的。企业正在将比特币分配为长期储备资产，并被其独特的货币特性所吸引：固定供应、全球中立性、透明发行。
"在两种背景下，比特币不是在取代系统，而是对那些超越短期市场周期思考的企业来说，成为重要的对冲工具。"伯内特告诉BeInCrypto。
管理层强调，持有比特币可以保护资本，但将其整合到资本结构中可以转化为"运作资产"。比特币的全球交易能力、即时结算和对资本控制的免疫性，使企业能够获得信贷、改善流动性并减少对传统金融系统的依赖。
这在信贷匮乏或基础设施不完善的市场中尤其有价值。
"对于有远见的企业来说，采用比特币不仅仅是保存价值。这是建立灵活且有弹性的资产负债表。它可以在现有和新兴的金融系统中运作。"他提到。
企业资本结构中持有比特币的未来
尽管企业已经将比特币用作准备资产和贷款抵押，但伯内特预测，这一资产将在未来10年成为企业资本结构的基础要素。
"越来越多的企业可能会发行债务以获取比特币，或在信贷和流动性策略中使用其作为抵押。这是MicroStrategy开创的策略，现在正在公共和私营市场中被采用。"管理层表示。
这种方法正引起关注，因为企业重新考虑如何平衡股权、债务和现金储备。据伯内特称，随着比特币作为金融工具的作用增大，企业可以创造资本筹集和金融运营管理的新方法。
因此，企业可以开始在传统银行系统之外运营，通过基于比特币的策略进行财务管理和资本形成。
但这对传统金融机构意味着什么呢？随着BTC需求增加，传统金融机构将面临重大挑战。
"比特币挑战了传统金融机构建立的核心假设。这是一种可以最终结算的持有资产，不能被冻结、反转或中介。"伯内特提到。
但他补充说，一些机构已经在适应。像BNY梅隆和BBVA这样的银行正在探索托管和咨询服务。
然而，伯内特认为，这些机构仍然依赖于不适合数字资产的传统金融系统和基础设施。因此，如果不更深入地整合到比特币固有的生态系统中，这些机构将难以完全支持以比特币为金融策略中心的企业。
因此，银行需要采用更先进的比特币专用系统，在分散的数字货币框架内运作。
"差距正变得越来越明显：将比特币视为核心基础设施的机构和拖延的机构。早期行动的机构将处于更好的位置，能够支持在资产可以全球、透明、无需可信中介的世界中运营的客户。"伯内特提到。
企业应对比特币准备金风险的方法
比特币准备金策略并非没有挑战。Signum最近警告，企业可能面临破产风险，并可能引发市场不稳定性。
伯内特承认了这些担忧。他解释说，风险的原因更多在于执行，而非比特币本身。
"如果无法使用短期资本、无法获取流动性，且没有内部流程来处理市场波动，这就是一个脆弱的结构。比特币并不会造成风险，而是一些公司忽略了应用于其他波动性资产的结构。"他对BeInCrypto表示。
据伯内特称，解决方案在于有纪律的策略。使用长期资本、制定明确政策并避免杠杆的企业，可以将比特币视为稳定的准备金，而非投机性押注。
多机构托管、信用准入、强大的内部控制等坚实基础设施，对于确保比特币能顺利融入更广泛的财务战略至关重要。
