美国证交会 (SEC) 于 4/14 宣布将延后一系列针对加密货币 ETF 的质押与实物赎回相关提案，如今在 6/25 在华府举办的「 2025 比特币政策峰会」(2025 Bitcoin Policy Summit) 上，俗称「加密老妈」的 SEC 委员 Hester Peirce 对此表示这件事已在「审查」当中。
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ToggleSEC 去年核准比特币 ETF，但仅能「现金赎回」
SEC 于去年 1/11 核准首批现货比特币 ETF 上市，不过当时规定所有的申购与赎回都只能以「现金」方式来进行。也就代表，像贝莱德 (BlackRock) 这样的大型机构业者，必须先把储存的 BTC 转成现金，才能还给投资人。
市场人士却认为，这种做法会增加操作成本，也降低 ETF 交易效率。
贝莱德缴交「实体创建与赎回」提案，其他机构跟上
就在今年 1 月，贝莱德透过纳斯达克递交了一份 19b-4 表格，正式向 SEC 提案，希望能改采「实体」(In-Kind) 方式申购与赎回比特币 ETF，以比特币做交换，不用再转换成现金，让基金管理与流动性表现更有效率。
随后也有其他机构跟进，陆续提出类似申请。
加密老妈称这件事「已在路上」，彭博分析师也支持
而在 6/26，SEC 共和党议员、俗称「加密妈妈」的 Hester Peirce 在 2025 比特币政策峰会上，被问到 SEC 是否会允许这类实体申购与赎回。Peirce 对此表示：
「这的确是未来某个时点会发生的事，目前这些提案都在审查程序中。」
彭博 ETF 分析师 James Seyffart 早在今年 1 月就指出，假设 SEC 开放实物赎回，能让比特币 ETF 的交易效率明显提升，而且基金在操作方面会更流畅，也能更好反映市场价格。
(SEC 针对加密 ETF 质押与实物赎回决定延至 6 月，美国监管全面重整)
风险提示
加密货币投资具有高度风险，其价格可能波动剧烈，您可能损失全部本金。请谨慎评估风险。
近三个月台币升值幅度高达 12%，台积电总裁魏哲家在 6 月的股东会上明确指出，新台币每升值 1%，将导致台积电毛利率下降约 0.4 个百分点。为此，台积电海外子公司 TSMC Global Ltd. 将发行价值 100 亿美元的新股，以降低其外汇避险成本。
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Toggle台积电海外财务操作重要角色：TSMC Global
TSMC Global Ltd. 是台积电专责处理海外财务操作的全资子公司，其财务策略核心围绕在外汇避险、资金调度弹性与资本结构优化三大面向。
由于台积电大量营收来自美元计价的海外客户，但成本多以新台币计价，因此汇率波动会直接影响毛利率。台积电总裁魏哲家在 2025 年 6 月的股东会上明确指出，新台币每升值 1%，将导致台积电毛利率下降约 0.4 个百分点。
此外，TSMC Global 亦会投资美元计价债券与短期票券，提升资产收益。并作为集团内部资金调度平台，协助海外子公司资金调度与再投资。
台积电因应外汇波动，发行价值 100 亿美元的新股
根据彭博社的报导，TSMC Global 将发行价值 100 亿美元的新股，以支持其外汇避险业务。
这是自 2024 年以来的第三笔此类交易，也是迄今为止规模最大的一笔。这些交易发生在新台币趋于升值的时期。此举赋予 TSMC Global 更大的资本弹性，以管理汇率风险。
台币近三个月升值 12%，升值成市场机制
根据财经 M 平方的分析图表，台币在近三个月升值 12.35%，居全球之冠，远高于韩圜的 7.79% 和日币的 4.01%。
中央银行总裁杨金龙多次表示，新台币升值是市场机制的反映，而非央行刻意操作。并非美方要求，也不是台美之间的货币协议结果，并驳斥所谓「海湖庄园协议」的传闻。他强调台湾未被列为汇率操纵国，央行也未参与任何升值协商。
但面对台币的升值，央行也提醒，请市场评论人员及媒体切勿以臆测方式，评论国内汇市相关议题，或对汇率提出直观式之预测，避免影响国内汇市之秩序及稳定，甚至波及实体经济。
美元兑新台币 (USDTWD) 在上周一度触及 29 的重要关卡，截稿前报在 29.260。
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