- 历史政策：联邦住房金融局指示房利美和房地美将加密货币资产纳入贷款抵押风险评估中。
- 市场飙升：比特币在公告发布后上涨 7.3% 至 108,000 美元，而传统金融机构加速加密抵押贷款产品开发。
- 巨大影响：6500 万美国加密货币持有者现在可能有资格使用数位资产作为抵押证明来获得房屋贷款。
美国联邦住房金融局允许在抵押贷款评估中使用加密资产。随著房利美和房地美准备接受加密货币作为房屋贷款抵押品，比特币价格突破10.8万美元。
政策里程碑：加密资产首次亮相抵押贷款评估领域
核心事件
美国联邦住房金融局（FHFA）局长比尔·普尔特于6月25日正式签署指令，要求房利美和房地美将加密货币纳入抵押贷款风险评估类别。借款人不再需要事先将加密资产兑换成美元，而是可以直接使用数位资产作为贷款资格证明。
这项突破性举措标志著加密货币首次获得美国住房金融体系的认可。业内专家认为，这项进展是川普政府「打造加密经济中心」全面战略的关键一步。
政策详情
资格条件：只有储存在受美国监管的中心化交易所的加密资产才有资格申请。此外，借款人必须提供清晰的价值证明和全面的合规性验证。
实施时间表：房利美和房地美必须在90天内提交详细提案。之后，需获得董事会和联邦住房金融局的批准，方可最终实施。
目标族群：年轻购屋者、科技工作者和加密资产持有者受益最大。该政策尤其有利于那些因传统资产不足而难以申请传统贷款的群体。
市场反应：比特币「政策多头」达到新高度
价格变动
官方宣布消息后，比特币价格迅速突破10.8万美元，创下月内新高，每日涨幅高达7.3%。同时，受资金流向比特币的影响，以太坊和Solana价格略有下跌。
机构回应
MicroStrategy 创办人 Michael Saylor 称这项进展是「比特币成为合法储备资产的重要里程碑」。摩根大通等传统金融机构已加快其加密抵押贷款产品的开发步伐。他们计划将比特币 ETF 纳入财富管理客户的融资抵押品选项中。
产业数据
2024年，美国联邦住房管理局（FHA）发放了76万笔个人房屋贷款，总价值2,300亿美元。如果新政策顺利实施，符合资格的购屋者数量将大幅增加。潜在的增量市场规模可能达到数千亿美元。
技术实施：合规框架与风险对冲
合规架构
保管与验证：只有集中式交易所保管的加密资产才能获得接受，确保完全可追溯性和反洗钱 (AML) 合规标准。
波动性对冲：房利美和房地美必须建立复杂的动态风险评估模型。这些先进的系统将即时监控抵押品价值波动，并设定适当的风险加权准备金要求。
技术合作
Blockware 等机构建议利用比特币区块链的透明度来准确验证资产持有情况，从而大幅降低审计成本。同时，Coinbase 推出了包装代币（例如 cbADA 和 cbLTC），为全面的链上资产验证提供了标准化解决方案。
争议与挑战：波动性的“双面刃”
风险模型的困难
传统的抵押贷款严重依赖收入和资产的稳定性模式。然而，加密资产价格可能在短短几天内波动超过50%。业内人士坦诚：“当抵押品包括比特币或DeFi代币时，压力测试模型会变得极其复杂且具有挑战性。”
历史教训
特斯拉先前曾因比特币市场崩盘而遭受重大季度亏损，最终被迫进行策略性部分减仓。像 Milo Credit 这样的早期加密货币借贷机构，由于抵押品清算机制不足，面临毁灭性的客户违约浪潮。
监管博彩
尽管川普政府成功废除了美国证券交易委员会（SEC）第121号会计公告，允许金融机构将加密资产列入资产负债表，但联邦住房管理局（FHA）的计划仍然禁止使用加密抵押品。这种政策执行上的分歧可能会引发大量的市场套利行为。
未来展望：加密经济的“基础设施革命”
短期影响
购屋者扩展：约 6,500 万美国加密货币持有者（占总人口的 20%）可透过全面的资产验证流程获得贷款资格。
交易所竞争：Coinbase、 Kraken等合规平台将积极加速托管市场占有率竞争策略。
长期趋势
资产代币化：私人公司股票和房地产可以透过创新的链上代币格式进入抵押品类别。
全球效仿：欧盟和新加坡等经济区域可能会效仿类似的抵押贷款政策调整，进一步使加密资产在全球范围内成为主流。
实施挑战
抵押贷款行业必须开发专门针对高波动性数位资产的复杂估值模型。传统风险评估框架需要彻底改革，才能有效应对加密货币的价格波动。
银行需要强大的技术基础设施，以便将加密资产验证无缝整合到现有的贷款处理系统中。这项技术升级需要大量的营运投资和人员培训。
市场转型效应
随著加密货币持有者获得前所未有的购屋管道，房地产市场的交易活跃度或将进一步提升。在加密货币所有权高度集中的科技密集型地区，房地产需求可能会大幅增加。
传统抵押贷款经纪人必须迅速适应新的资产类别和不断变化的合规要求。对于应对这一转变的行业专业人士而言，教育计划将变得至关重要。
监理演变
各州住房管理部门可能会制定不同的加密抵押品接受政策。这种不尽相同的实施方式可能会带来显著的区域市场差异和机会。
消费者保护机构可能会大幅加强对加密货币抵押贷款的审查。新的资讯揭露要求可能会出台，以更好地保护借款人免受固有的波动性风险。
结论：一场无声的金融实验
当加密货币从「投机符号」转变为合法的「抵押资产」时，其意义远不止于技术合规性的突破，而是代表全球资产定价逻辑和金融体系基础的根本性重构。
这场史无前例的实验的成败，或许最终将决定下一代金融体系的根本规则。数位资产与传统借贷的融合，标志著金融演进史上一个真正关键的时刻。
〈 加密货币「闯入」美国抵押贷款系统！联邦政策如何重塑购屋者融资格局〉本文文章首刊于《 CoinRank 》。
