随著欧盟去年起正式执行 MiCA 法规，加密交易所也陆续于当地落地合规。Kraken 近期宣布获得爱尔兰央行核发的 MiCA 牌照，代表该平台已能向欧洲经济区 30 个国家提供合法数位资产服务，也预告著欧洲正成为全球加密业者的新合规战场。
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ToggleKraken 抢先完成布局：MiCA、MiFID、EMI 三张欧洲牌照在手
总部位于美国的加密货币交易所 Kraken 宣布，已从爱尔兰中央银行获得 MiCA 许可，可于欧洲经济区 (EEA) 内向 30 个成员国提供加密资产交易、支付与资产管理等服务。这项进展让 Kraken 成为少数已获完整欧盟许可的加密交易平台之一。
这张 MiCA 牌照是 Kraken 欧洲扩张计划的关键拼图，在此之前，该公司已分别在 2023 年和今年 3 月获得英国 FCA 与爱尔兰央行颁发的电子货币机构 (EMI) 牌照，并在今年 2 月拿下金融工具市场指令 (MiFID) 许可证。
该公司共同执行长 Arjun Sethi 表示：「信任是加密产业中最有价值的货币，我们一直致力于达到欧洲地区的黄金标准。」
MiCA 成为交易所欧洲合规主战场，各大平台加速抢牌
Kraken 并非唯一一间拿下 MiCA 牌照的交易所，随著该加密监管法案于去年正式生效，抢牌也成了欧洲加密企业的首要任务。目前具体进程包括：
MiCA 的推出，象征著欧盟首次建立统一的数位资产监管体系。该法规涵盖稳定币、加密资产发行与交易平台营运等领域，目的是提高市场透明度与用户保护，同时减少监管套利与国家间法规落差。
(Coinbase 正式取得 MiCA 牌照，卢森堡为欧洲营运总部)
Tether 拒绝配合，转向投资间接参与
不过，根据 MiCA 规定，稳定币若要在欧洲流通，需提交完整的资产储备证明并接受监管审查，也因此并非所有加密公司都有意迎合 MiCA。USDT 发行商 Tether 公开表示不会为其稳定币申请 MiCA 注册，并导致包括 Kraken 和 Crypto.com 等多家有意落地的平台陆续下架 USDT。
当然，随著 USDT 市值缩水近 3%、超过 40 亿美元，Tether 并不打算放弃当地巨额的储备收益，选择投资荷兰区块链公司 Quantoz Payments 所推出的欧元稳定币 EURQ、以及欧洲稳定币发行商 StablR 的合规稳定币 EURR 和 USDR，间接参与欧盟市场。
(USDT 市值因 MiCA 生效缩水，Tether 选择投资而非牺牲收益间接参与欧盟市场)
看好美国监管明朗，Kraken 积极备战 IPO
在欧洲积极扩张的同时，Kraken 也在调整美国布局。上周宣布将全球总部迁至怀俄明州，该州以亲加密政策与友善的监管环境著称。
随著美国总统川普与 SEC 对加密产业态度的日渐开放，当地加密企业的 IPO 消息也如雨后春笋般冒出，看著稳定币发行商 Circle 上市的亮眼表现，上架美股也成了交易所新的新目标。
Kraken 当然也不例外，从精简组织架构到收购衍生品交易平台扩张产品线，无疑都是为其未来能顺利在美国上市铺路。
(监管松绑掀交易所 IPO 上市潮：谁能复制 CRCL 涨幅成下一个翻倍飙股？)
合规或退场，交易所始终得选边站
Kraken 拿下爱尔兰 MiCA 牌照，不仅是对欧盟监管体系的肯定，也揭示下一阶段加密市场的竞争核心将转向「合规力」。在各国监管陆续明朗化之际，愿意主动合规的交易所正获得政策红利与用户信任，而对抗法规的玩家则将另寻解方。
风险提示
加密货币投资具有高度风险，其价格可能波动剧烈，您可能损失全部本金。请谨慎评估风险。
美国联邦住房金融局 (Federal Housing Finance Agency 简称 FHFA) 于周三下令指示房利美 (Fannie Mae) 与房地美 （Freddie Mac）两间受联邦监管的房贷公司可将加密货币视为储备资产，列入可考虑放贷的风险评估条件。此项即时生效的联邦层级命令可让现金不足的加密货币持有者有望获得房屋贷款资格，完成买房心愿。
联邦住房金融局局长 William Pulte 在社交媒体上表示房贷公司需要做好将加密货币视为抵押贷款资产的准备，他表示此项行政命令符合川普要将美国打造为世界加密货币之都的愿景。William Pulte 的命令并未具体说明可将那些加密货币视为资产，不过，值得注意的是美国联邦住房金融局的公文在尾末强调要尽快开始执行。
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Toggle美国联邦住房金融局（FHFA）行政命令重点整理
鉴于房利美与房地美在美国住宅抵押贷款二级市场中所扮演的关键角色，FHFA 发布新行政指令，要求将加密货币纳入单户住宅贷款风险评估中的可接受资产类别，推动长期房屋所有权，
FHFA 指出，加密货币作为一项新兴资产类别，具有在股票与债券市场之外提供财富累积机会的潜力，指示房利美与房地美需要准备好将符合监管框架的加密货币纳入储备资产范畴，亦需做好加密资产的风险评估控管，并提交给 FHFA 审查。该命令即刻生效，强调尽速执行。
房屋次贷的大卖空时代再度降临？
电影「大卖空」的原型人物 Michael Burry 曾神准预言美国房地产市场必定会崩盘，2008 年的美国曾经因房屋次贷和雷曼兄弟等事件引发连锁效应，重创全球房地产业。当时的时空背景下的银行为了成交房屋买卖，放水让许多信用不良或是无买房条件的次级房屋贷款人获得银行和房贷公司的担保，雷曼兄弟还将这些房贷包装成债券商品，让银行理专卖给投资人，当二级市场的次级贷款人付不出房屋贷款时，美国主要的银行收不回呆帐面临倒闭风险，这些大到不能倒的银行，最后只能让政府买单来出手拯救。美国政府让联邦住房金融局接手监管房贷公司救银行，至此之后，房利美与房地美就直接受美国联邦政府控制，这两间企业为美国超过一半的房屋贷款提供担保，可说是房屋贷款当中的关键角色。
加密货币波动性极高，令人好奇的是银行和房贷公司要如何评估这种新兴资产的「价值」？对无壳蜗牛来说，拥有加密资产就有机会买房是项大利多，但是万一付不出背负的房贷时，还是有极大的风险面临清算破产风险。
Thank you, Donald ！买不起房的人该感恩川普这位昔日的房地产大亨吗？远目沈思当中。
风险提示
加密货币投资具有高度风险，其价格可能波动剧烈，您可能损失全部本金。请谨慎评估风险。
