比特币大饼正处于一年来最弱的月度表现轨道，这是由于现货ETF持续流入和巨鲸及小钱包链上卖出信号形成了令人困惑的混合态势。
截至目前，大饼交易价格约为107,000美元，本月仅上涨2%，根据CoinDesk数据显示。这是自去年7月以来最小的月度涨幅。
这种低迷的价格走势似乎令人困惑，因为美国现货交易型基金（ETF）持续呈现强劲认购，连续几周净流入39亿美元。此外，全球企业Treasury采用的步伐仍然迅速。
巨鲸卖出
然而，来自Glassnode的链上数据，特别是名为"累积趋势评分"的关键指标，显示出不太乐观的图景。
该指标根据实体规模和过去15天内获得的BTC数量，衡量每个群组的累积相对强度。接近1的值表明该群组参与者正在累积币，而接近0的值则表示分散。交易所和矿工等实体被排除在计算之外。
目前，持有余额在10至10,000个大饼之间的持有者处于累积模式，但他们的行为在买入和卖出之间波动，表明他们更像是投机性交易者，而非一致的买家或卖家。相比之下，持有10,000个大饼或更多的巨鲸略微倾向于分散其持仓，而较小的持有者也是净卖家。
整合阶段
在2025年1月至4月期间，所有群组主要以卖出为主，但在大饼触底至76,000美元附近后，累积再次恢复。现在，该资产似乎已进入另一个整合阶段。
在最新的"链上周报"中，Glassnode表示获利平仓活动开始放缓。在本轮周期中，实现利润已达6,500亿美元，而上一轮周期为5,500亿美元。Glassnode将这一趋势归因于市场降温，进一步强调了持续的整合期。
