概述
随着比特币跟随股市走势，从短期投资者成本基础强劲反弹至108,000美元，市场情绪似乎已转向更为积极的基调。现货市场动能果断恢复，相对强弱指数（RSI）攀升，现货累积成交量（CVD）显著改善，表明买家重新参与。然而，现货交易量仍处于较低水平，这意味着更广泛的散户参与尚未完全重新点燃。
在衍生品市场，期货未平仓合约略微回调，而融资利率转为负值，反映出杠杆交易者的一些对冲或谨慎态度。有趣的是，永续合约累积成交量（CVD）突破至正值区域，尽管融资利率疲软，但仍显示出积极的买入流动，指向期货市场向累积方向的微妙转变。
期权交易者显示出更加平衡的情绪，25-Delta偏斜回落至中性，波动率利差收窄，表明对剧烈价格波动的恐惧减少。未平仓合约略微下降，但仍处于历史高位，突显持续的投机appetite。
ETF资金流显示出强劲势头，净流入几乎翻倍，交易量适度上升。这凸显了传统金融市场的韧性兴趣，尽管ETF市场价值与实现价值比（MVRV）进一步上升，表明未实现收益增长，如果价格反转可能变得脆弱。
链上基本面保持稳定：活跃地址基本未变，转账量激增，总手续费略有上升，描绘出稳定但非狂热的参与图景。资本流动指标，包括热钱份额和实现市值变化，保持稳定，短期持有者与长期持有者供应比率表明长期持有者继续占据主导。
盈亏状态指标急剧上升，盈利供应百分比突破高位区间，实现盈亏比显著跳升。虽然这反映出强烈的投资者信心，但如果价格动能停滞，也预示着更高的获利回吐和需求耗尽风险。
总的来说，市场似乎进入了一个谨慎乐观的阶段，机构参与者定位更强，重新开始累积，但散户参与仍然脆弱。要使这轮上涨持续，持续需求和更广泛的市场信心将至关重要。
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