尽管机构投资者持续购买，但比特币（BTC）价格在最近一个月内被困在盒形区间内，未见明显上涨，这引发了市场对价格停滞原因的疑问。特别是尽管上市交易基金（ETF）和企业投资者大规模购买比特币，但仍未出现明显上涨趋势，市场整体需求下降成为主要分析原因。
市场分析公司加密量化（CryptoQuant）在最近的报告中指出，从去年11月到今年5月中旬，美国ETF的比特币购买量从86,000 BTC下降到40,000 BTC，降幅约为53%。这相当于从约11.94万亿韩元减少到约5.56万亿韩元。与此同时，微策略等企业的购买规模也从171,000 BTC（约23.76万亿韩元）急剧下降到16,000 BTC（约2.22万亿韩元），降幅接近90%。
尽管机构投资者的购买行为无疑是积极信号，但在整体需求范围内仍然只是一小部分。去年12月比特币市场触及高点时，ETF和机构投资仅占总需求增长的33%。具体而言，他们仅购买了总量771,000 BTC中的约257,000 BTC。这表明非正式需求jauh更大，而这一领域的收缩是解释近期价格低迷的关键因素。
实际上，最近30天内比特币总需求减少了约895,000 BTC。其中，明确确认的需求下降达到857,000 BTC（约1.192万亿韩元），而ETF和机构投资的总流入量约为748,000 BTC（分别为377,000 BTC和371,000 BTC）。加密量化诊断，这种差异给市场带来相当大的压力。
比特币价格能够维持在10万美元（约1.39亿韩元）水平，主要得益于机构和ETF的净买入，但如果整体需求不扩大，很难期待强劲的上涨行情。尤其是比特币需求的相当大部分是通过无法追踪的个人和非正式渠道形成的，在这些渠道收缩的情况下，ETF和机构难以推动价格上涨，这是专家们的共同观点。
要引领市场反弹，新的流动性注入至关重要，仅依靠ETF购买或企业储备是不够的。加密量化指出："ETF和微策略购买比特币是积极信号，但仅凭他们的单独行动难以推动突破历史最高价。"要重新获得价格上涨动力，需要更广泛和实质性的需求恢复。
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