过去两个月，比特币价格在大区间波动，比特币波动指数 (DVOL) 下降至两年来低点，比特币链上交易量下降。比特币储备公司和比特币 ETF 等传统金融的资金不断增加，开始改变比特币交易市场。比特币年涨幅可能会越来小，将成为更具吸引力的退休资产了吗？
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Toggle比特币波动性降至两年低点
Deribit 的比特币波动指数 (DVOL) 下降至 38.97，为 2023 年 10 月以来的最低值，该指数监测的是未来 30 天的比特币年度化波动率预期，显示比特币的投资性质正在降低。
隐含波动率上升通常意味著市场参与者对价格走势的信心充满不确定，交易员通常愿意支付更多资金来保护现有部位或投机潜在的价格走势——无论是上涨还是下跌。较低的读数表示市场观察者预期价格将保持稳定。
比特币链上交易量下降
除了波动性降低外，根据 The Block 的数据显示，6 月份比特币网路上的月交易量与 5 月相比下降了 15%，创下自 2023 年 10 月以来的最低月度交易量。
比特币近二个月仅区间盘整
自 2009 年比特币首次亮相以来，交易员就被这种原始加密货币所吸引，将其视为透过套利和定向交易快速赚钱的方式。但随著波动性下降，许多人发现获利机会越来越少。比特币在前两年每年都上涨逾一倍，预计 2025 年将上涨约 17%。
过去两个月，比特币的交易价格大致在 9.3 万美元至 11.1 万美元之间波动，是过去几年来最窄的区间之一。过去，比特币价格在一天内出现 5% 或 10% 的日波动，然后在下一个交易日出现逆转，都不算罕见的情况。
传统金融机构逐渐主导比特币市场
比特币的稳定性与机构投资者日益增长的影响力相辅相成，无论是比特币储备策略始祖微策略 Strategy (原名 MicroStrategy) 这样的企业资金，还是透过美国比特币 ETF，越来越多传统金融的资金不断增加，开始改变比特币交易市场。
加密货币投资公司 GSR 的研究分析师 Michael Longoria 表示：
这种转变有助于抑制市场极端情况，并增加了一层价格纪律。
Arca 投资长 Jeff Dorman 也认为，比特币年涨幅可能会越来小，变成一种乏味的股票，但也将成为更具吸引力的退休资产。
(比特币为何涨不动？巨鲸一年抛售50万枚BTC，比特币年涨幅将逐渐缩小)
风险提示
加密货币投资具有高度风险，其价格可能波动剧烈，您可能损失全部本金。请谨慎评估风险。
FTX 债权人代表 Sunil 今日发文指出，FTX 破产财产信托 (FTX Recovery Trust) 将暂停向 49 个国家的债权人发放赔偿款，理由是「当地法律尚未合法」。其中，中国受灾人数虽仅占索赔笔数的 5%，却占据高达 82% 的金额，成为这次冻结政策的最大受害者。
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ToggleFTX 49 国索赔暂停：法规限制成主因
根据 FTX 向特拉华州破产法院提交的文件，FTX Recovery Trust 宣布将暂停向 49 个「受限制的」司法管辖区发放资金，这些国家包括中国、奈及利亚、俄罗斯、乌克兰等，理由是当地法律可能禁止加密货币交易，或不允许透过第三方分配代理人 (Distributors) 分发资金。
上述索赔将被暂时标记为「争议中索赔 (Disputed Claims)」，待法律问题获得厘清后才可能重新处理。
详解 FTX 对受限制国家用户的赔偿流程
依照 Sunil 所给的文件，FTX 将对这 49 个国家展开法律审查，并针对每一位位于受限制地区的债权人寄送「受限制通知书 (Restricted Jurisdiction Notice)」，详述受限理由并给予至少 45 天的异议期限 (Objection Deadline)。
债权人若要提出异议，则必须提交书面声明，并接受美国法院的管辖与调查。若在期限内未提出异议，或异议失败，其相关索赔将视为自动放弃该笔索赔。
当然，最终异议的成功与否仍然取决于美国法院的判定，用户仍有可能无法获得分配。
中国受影响金额占比 82% 成最大受灾户
虽然被列入限制名单的 49 国债权人内，中国人数仅占总申请数的 5%，但受影响资金比例则高达 82%。Sunil 表示，信托将根据每个国家的法律状况，依序进行合规分析，能发就发，不能发就视为「争议索赔」，直至确定有效与否。
面对这项突如其来且单方面的冻结决定，不少中国用户愤而反击。用户 @zhetengji 表示，已联络纽约律师并准备提出异议。他质疑 FTX 的逻辑错误：
虽然中国大陆禁止加密货币交易，但法律允许个人能持有加密货币。即便有外汇限制，中国居民仍可在境外合法持有美元资产。那么为什么不支援电汇结算呢？
加密投资者的身分风险：工作签证成新保命符？
市场观察者 @_FORAB 提出更深一层的提醒：「若打算在币圈长期投入大额资金，最好申请一个发达国家的工作签证。」
FTX 这次封锁不只波及中国大陆，连澳门也被一并禁赔，让许多用户难以透过法律管道申诉。反观拥有日韩或欧洲等国居留权的人，则较容易进行国际诉讼或参与赔偿。
法律未解，索赔无期：受影响债权人只能听天由命？
如今，在法院尚未对上述争议中索赔的可行与否进行厘清前，用户只能观望而无法取回任何资金。这场争议凸显了加密资产在全球司法碎片化下的合规困境，在去中心化理想之外，「司法可及性」或许也正逐渐成为加密社群所谓「安全」的新指标。
风险提示
加密货币投资具有高度风险，其价格可能波动剧烈，您可能损失全部本金。请谨慎评估风险。
