加密货币市场目前似乎处于前所未有的困境。比特币（BTC）接近历史最高点，在108,000美元价格点面临substantial阻力。从表面上看，投资者情绪可能很高。但深入调查显示，大部分资金流入来自金融机构，通过现货ETF。零售投资者可能在这个周期中处于休眠状态。
零售投资者远离加密货币市场？
链上数据显示，小额钱包活动处于多年来最低水平。小投资者可能尚未恢复信心。全球地缘政治紧张局势和贸易战可能已经吓跑了零售投资者，使他们远离高风险资产。加密货币市场受到大量投机。整体看跌情绪可能导致零售投资者保持观望。
还有可能零售投资者正在等待利率下调后再进行风险投资。美联储在最近一次会议后决定维持利率不变。特朗普总统公开要求美联储主席杰罗姆·鲍威尔尽快降息。如果利率下降，加密货币市场可能会看到资金流入激增。
还有可能零售投资者正通过现货ETF间接参与加密货币市场。过去一个月，比特币（BTC）和以太坊（ETH）ETF的资金流入令人难以置信。即使在动荡时期，ETF资金流入也一直保持稳定。以色列-伊朗冲突似乎并未影响ETF资金流入。
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目前，加密货币市场似乎依赖ETF资金流入来维持价格水平。如果零售投资者重新进入市场，我们可能会看到更加显著的价格上涨。最有可能的是，一旦利率下降、借贷变得更容易，我们将看到更多零售投资活动。
