以太坊(ETH)以超过比特币(BTC)的交易量引起了市场关注。
然而，分析师们对以太坊的价格走势与市场热情之间的不一致表示担忧。
以太坊交易量超越比特币……在贝莱德报告之后
根据coinglass的数据，以太坊的24小时交易量首次在当前周期中超过了比特币。
考虑到比特币的政治和机构关注度，这对以太坊来说是一个重大成就。这对于市值最大的替代币来说是一个象征性的里程碑。
交易量的激增表明交易者与以太坊的互动越来越多。这似乎源于管理4.9万亿美元的贝莱德投资的观点。该公司表示，以太坊的运营结构与实际经济的GDP非常相似。
Bankless联合创始人Ryan Sean Adams对贝莱德最近的以太坊报告表示兴奋，称其为突破口。
这终于发生了。
— RYAN SΞAN ADAMS – rsa.eth 🦄 (@RyanSAdams) 2025年7月9日
传统金融分析师意识到评估ETH的正确方式是作为新兴经济体的价值存储资产。
来自@fidelity的全新ETH报告。
这正是我们多年来一直在说的。
此刻我感到无比兴奋。
ETH = 世界储备资产 pic.twitter.com/Pr6ROkLZTx
然而，尽管这种乐观情绪在增加，但ETH的价格几乎没有变动。
"尽管有这么多热情，但ETH仍然停留在2600美元，"分析师兼Crypto Banter创始人Ran Neuner如此写道。
分析师警告称，如果没有强劲的动能，反弹可能会停滞。不断增加的关注度与缓慢的价格走势形成对比，尤其是在持续存在宏观和结构性风险的情况下，这增加了怀疑论。
"我真的很担心ETH。我时间线上的情绪很兴奋，但价格却丝毫未动……ETH多头正在庆祝2620美元……实际上，如果很快不开始移动，下一个走势可能是下跌，"Neuner补充道。
据Neuner称，对新的以太坊财政公司的兴奋可能存在误解。正如BeInCrypto报道的，以太坊投资策略正在取得成果。
上市公司Sharplink Gaming、BTCS和GameSquare Holdings正在加强以太坊投资。
这种机构采用的激增强调了对ETH前景的信心在增加，但以太坊的价格走势并未反映这种关注。
Neuner解释说，这种不一致是因为公司正在用净资产价值(NAV)交换股票，而不是购买新的ETH。
即使有许多$ETH财政公司出现，ETH的价格也没有移动。
— Ran Neuner (@cryptomanran) 2025年7月9日
原因是他们中的大多数实际上并没有购买ETH。他们是以NAV价值交易现有的ETH股份。
散户市场正以溢价购买这些股份… pic.twitter.com/9b4WLv3ZsD
尽管传统金融领域的叙事发生了广泛变化，但这种脱节仍然使反弹的可持续性受到质疑。
比特币、以太坊上涨延迟？
分析师表示，不安情绪可能延伸到比特币的长期结构，并可能导致动能停滞。
链上分析师Axel Adler Jr.表示，长期比特币持有者(LTH)正在接近历史性地触发主要获利事件的临界点。
"[比特币]长期持有者一旦收益超过300%就会开始抛售市场。目前，LTH的平均收益已经超过成本基础215%。我们现在处于有序获利和潜在LTH抛售之间的范围，"Adler如此写道。
BTC的这种迫在眉睫的风险可能会给ETH带来额外压力。如果比特币经历大规模抛售，通常与宏观趋势和BTC情绪密切相关的以太坊可能难以维持上涨势头，即使基本面有所改善。
目前，以太坊陷入了动能和不一致之间的困境。一方面，它获得了机构关注并在交易量上超过了比特币。另一方面，它未能展现出应该跟随市场热情的价格走势。
如果没有明确的突破口或新的催化剂，兴奋可能会迅速消退，如果比特币长期持有者决定实现利润，ETH可能会经历急剧调整。
在撰写本文时，以太坊正以2611美元交易，过去24小时上涨2.44%。
