代币邮报
你好。这是代币邮报播客。今天我们将查看代币邮报7月7日发布的老虎研究。我们将深入探讨区块链上金融未来将如何重塑，以及这场令人兴奋的竞争。特别是金融界的大佬，JP摩根（J.P. Morgan）和加密原生企业Circle，这两个玩家正以不同的方式争夺链上金融基础设施的主导权。让我们仔细看看这个。
主持人
是的，这就像是为未来金融系统设计蓝图而进行的棋局。一方在已有的强大城堡上测试新技术，另一方则从全新技术基础开始，试图建造制度性的坚固城堡。这正是传统金融与新技术直接相遇的交点。
代币邮报
那么我们先看看JP摩根的动作。最近，他们在公共区块链Coinbase的第二层网络Base上开始试运行存款代币JPMD。传统银行直接在开放网络上发行资产，这相当具有突破性。
主持人
没错。这个JPMD试图结合现有银行存款的稳定性和区块链技术的效率。当客户存入美元时，这将作为负债记录在银行资产负债表上。同时，价值相同的代币将在区块链上发行并自由流通。这里有一个重要的区别：与普通稳定币不同，JPMD可能为代币持有者提供类似存款保护或利息收入等实质性财务权利。这不仅仅依赖准备金池，而是成为银行的直接负债，并保证1:1美元兑换。对用户来说，可以期待更确定的价值。
代币邮报
原来如此。例如，在使用贝莱德的BUIDL基金等这类代币化资产时，如果想将其兑换成现金，使用JPMD可以在24小时内完成赎回。这确实方便多了。
主持人
没错。这不仅仅是便利性问题。看到稳定币市场如此壮大，他们意识到需要采取行动，同时又想保持现有金融系统的稳定性。这是一个相当现实的策略，通过接纳新技术进入链上金融生态系统。虽然目前仍面向机构客户，与完全去中心化还有一定距离，但这是一个意义重大的尝试，展示了制度性金融如何利用区块链。
代币邮报
是的，确实如此。另一方面，稳定币USDC的发行方Circle似乎走了一条完全不同的路，从技术基础开始，现在则试图进入制度性领域。
主持人
没错。Circle最近向美国货币监理署（OCC）申请设立信托银行。目前，USDC的准备金由BNY Mellon等机构保管，并由贝莱德运作。但他们的策略是摆脱这一结构，直接获得准备金保管和运作的控制权。
代币邮报
成为信托银行具体会有什么不同？
主持人
首先，他们可以直接保管和运作准备金，并使收益模式多样化。更进一步，这为面向机构的加密货币托管业务提供了基础。这实际上是一家技术公司试图演变为制度性金融机构。
代币邮报
哦，技术公司想要成为银行。这看起来有点矛盾。是否意味着放弃作为加密原生企业的优势，如速度和灵活性，转而选择制度性的稳定性？获得的同时必然也会失去一些。
主持人
确实存在这种权衡。成为信托银行将开启新的机会，如准备金运作收益和托管业务，减少外部依赖，建立更可持续的运营基础。但同时，他们将受到更严格的监管，决策速度可能会变慢。这是一个非常重要的实验，探索加密公司如何在制度性框架内生存。
代币邮报
这确实是一个非常有趣的对比。传统巨头JP摩根正试图通过接纳新技术来扩展现有秩序，而技术公司Circle则试图进入制度性领域并创造新秩序，双方正在相互渗透对方的领域。
主持人
是的，正是如此。大家要注意这个边界融合的点。过去谈论金融科技竞争时，主要停留在用户界面或体验改善等方面，但现在不同了。这是关于谁将重新铺设金融系统的基础设施，即资产发行、流动和结算的竞争。这是一个更加根本的变化。关键在于如何充分利用和保护各自的优势。JP摩根的优势无疑是庞大的资本、监管经验和信誉。而Circle的优势是技术敏捷性和对加密货币市场的深入理解，需要在两者之间找到平衡。例如，就像德意志银行在数字转型过程中遇到的困难一样，传统银行过于激进地像技术公司一样运作可能会与内部系统发生冲突。
主持人
反之，技术公司过度接受监管可能会失去创新动力。
TokenPost
归根结底，与其说谁输谁赢，不如说重要的是具有不同优势的参与者如何相互作用，共同构建未来的金融生态系统。看起来他们走的是不同的路，但最终似乎是朝着同一个目的地前进。
主持人
说得非常准确。我想向听众提出一个问题。在传统金融和新技术的边界逐渐消失，相互跨越彼此领域的情况下，您认为未来处理慈善和金钱的最大机遇在哪里？反过来，您认为最需要警惕的风险是什么？
TokenPost
是的，这确实是一个值得每个人从自身角度深入思考的问题。以上是TokenPost播客。
