加密货币市场正在经历一个显著的转变。比特币（BTC）刚刚在2025年7月达到了新的历史高点。然而，与此同时，比特币主导力指数（BTC.D）从66%下降到64.5%。
这一下降给山寨币投资者带来了乐观的理由。山寨币的总市值现在增长速度快于比特币。
山寨币市值上涨，分析师预测山寨币季节
根据TradingView的数据，山寨币市值（TOTAL2）自7月初以来已恢复近10%。最近已超过1.2万亿美元。
与此同时，比特币主导力从66%下降到64.5%，这是自5月以来最显著的下降。
比较BTC.D、TOTAL2和比特币价格波动。来源：TradingView值得注意的是，在7月9日比特币达到超过111,000美元的新历史高点时，BTC.D继续下跌。这表明山寨币的市值增长速度快于比特币，这对山寨币投资者来说是一个罕见且期待已久的信号。
此外，匿名加密分析师Master of Crypto表示，比特币不需要崩溃就可以开始山寨币季节。相反，如果BTC价格横盘，同时主导力持续下降，这可能为山寨币——尤其是低市值和中市值代币——创造完美的上涨条件。
他还指出，山寨币季节的强度取决于BTC.D下跌的深度，特别是关于EMA50和EMA200水平。
比特币主导力情景预测。来源：X上的Master of Crypto"如果BTC.D跌破50天EMA→我们可能会看到小型山寨币季节（低/中市值代币上涨）。如果突破200天EMA→准备迎接大规模山寨币季节（ETH、SOL、meme币疯狂）"，Master of Crypto预测道。
稳定币在交易所上升，投资者准备充足
另一个关键因素是交易所持有的大量稳定币，通常被称为"干火药"，随时准备点燃市场。
根据CryptoQuant分析师oinonen_t的数据，币安上的USDT和USDC储备持续保持高位，总价值超过310亿美元。与此同时，交易所上的比特币储备正在下降。
这两个因素表明投资者正在为山寨币季节做准备。
币安上的稳定币和比特币。来源：CryptoQuant"稳定币和比特币储备解耦背后是什么？首先，在牛市周期中，比特币通常从交易所提取到私人钱包，长期存储在冷钱包中。另一方面，不断增长的稳定币储备反映了边缘资本——未使用的'干火药'，随时准备部署"，oinonen_t解释道。
然而，过去几年对山寨币季节的反复预测已经变得像"狼来了"的故事一样，使投资者持怀疑态度和谨慎。
BeInCrypto最近的一份报告还指出零售投资者中的疑虑正在增长。尽管如此，著名市场分析师Michaël van de Poppe认为，怀疑是牛市周期的自然部分。
