比特币创历史新高，但主导地位下降──这是山寨币季节来临的征兆吗？

加密货币市场正在经历一个值得注意的变化。比特币（BTC）在2025年7月刚刚创下历史新高。然而，与此同时，比特币主导权指数（BTC.D）已从66%下降到64.5%。

这种下降为山寨币投资者带来了乐观情绪。山寨币的总市值正在比比特币更快地增长。

山寨币市值增长，分析师预测山寨币季

根据TradingView的数据，山寨币市值（TOTAL2）自7月初以来已恢复近10%。最近，它已超过1.2万亿美元。

与此同时，比特币主导权指数已从66%下降到64.5%，这是自5月以来最显著的降幅。

值得注意的是，在7月9日比特币创下超过111,000美元的新高时，BTC.D继续下降。这表明山寨币的市值增长速度快于比特币，这是山寨币投资者期待已久的罕见迹象。

此外，匿名加密分析师Master of Crypto表示，比特币不需要倒塌就能开启山寨币季。相反，如果BTC价格横盘，同时主导权持续下降，这可能为山寨币——尤其是低市值和中市值代币——创造强劲上涨的完美条件。

他还指出，山寨币季的强度取决于BTC.D的深度下降，特别是与EMA50和EMA200水平相关。

"如果BTC.D跌破50天EMA → 我们可能会看到一个小型山寨币季（低/中市值代币大幅上涨）。如果它突破200天EMA → 准备迎接一个大型山寨币季（ETH、SOL、meme代币大幅上涨）"，Master of Crypto预测。

稳定币在交易所增加，散户投资者准备好"干火药"

另一个重要因素是交易所持有大量稳定币，通常被称为"干火药"，随时准备激活市场。

根据CryptoQuant分析师oinonen_t的数据，币安的USDT和USDC储备持续保持在高位，总价值超过31亿美元。与此同时，交易所的比特币储备正在下降。

这两个因素表明投资者正在为山寨币季做准备。

"那么稳定币和比特币储备分离背后是什么？首先，在上涨周期中，比特币通常从交易所提取到个人钱包并长期冷藏。另一方面，不断增加的稳定币储备反映了被搁置的资本——随时准备部署的'干火药'"，oinonen_t解释道。

然而，过去几年关于山寨币季的反复预测已经变得像"狼来了"一样，使投资者持怀疑态度和谨慎。

BeInCrypto最近的一份报告还指出散户投资者中的怀疑情绪日益增加。不过，著名市场分析师Michaël van de Poppe认为，怀疑是上涨周期的自然部分。