在最近的一篇发推中,链上分析平台 Glassnode 对交易所余额下降自动表示供应冲击的说法发表了看法,称其为一个"meme"。
比特币在交易所的供应百分比首次跌破15%,自2018年以来首次出现。一些分析师认为这表明随着交易所交易基金(ETF)的机构需求增长,出现了供应冲击。虽然交易所上的比特币减少可能会降低即时抛售压力,但情况比简单的进出指标更为复杂。
"BTC在交易所余额下降等于供应冲击是一个meme,"Glassnode 表示,并补充道"这并不意味着表面下方没有真正的供应约束"。
"#BTC在交易所余额下降=供应冲击"是一个meme。但这并不意味着没有供应约束 - 长期持有者吸收的BTC比矿工发行的更多。这就是压力积累的地方。pic.twitter.com/OZtboXM0BM
— glassnode (@glassnode) 2025年7月12日
根据Glassnode,长期持有者吸收的BTC比矿工发行的更多,这就是压力积累的地方。
利用"长期持有者供应存储与发行"指标,Glassnode强调长期持有者供应变化明显大于每月发行量。
这支持了供应端条件正在收紧的观点,因为广泛的持有者持续吸收新发行的供应。随着供应端继续收紧,市场变得更容易受到需求冲击,即使是小幅波动也可能导致重大价格波动。
比特币价格活动
比特币周五创下118,909美元的新历史高点,结束了从7月8日107,438美元低点开始的四天上涨行情。本周的上涨触发了大规模的做空平仓,周五超过11.5亿美元被平仓,这是过去四年中单日最大规模的平仓。
上涨从周三开始,缓慢升温,此前美联储最近一次会议的会议纪要已经发布。科技股的反弹也推动了比特币价格上涨。
截至撰写本文时,BTC的交易价格为117,093美元,交易员预计未来几个月将创下新高。到9月底和12月到期的长期期权显示出140,000美元和150,000美元的高开放兴趣。