Chainfeeds 导读：
自今年年初上线以来已接近半年，HyperEVM 具备成为一个成功的通用型 Layer 1 区块链的所有要素，并可作为永续合约平台 HyperCore 的理想补充。与其他新兴的 L1 不同，HyperEVM 无需依赖大规模激励计划或颠覆性应用来吸引用户与开发者，它本身就天然连接了流动性与用户基础，使开发者能够专注于产品开发与创新。
文章来源：
https://www.galaxy.com/insights/research/hyperliquids-l1-begins-to-find-its-footing
文章作者：
Lucas Tcheyan
观点：
Lucas Tcheyan：自 2025 年 2 月上线以来，HyperEVM 作为 Hyperliquid 推出的 EVM 兼容通用型 Layer 1 区块链，正在逐步展现其潜力。尽管目前用户活跃度仍远低于其旗舰产品 HyperCore（永续合约交易平台），但 HyperEVM 在交易量、锁仓总价值（TVL）和应用开发方面已实现稳定增长。这种增长并未依赖常见的资金激励或空投活动，而是主要得益于底层基础设施的不断完善、DeFi 生态的成熟以及市场对潜在空投的投机热情。Hyperliquid 采用渐进式部署策略，确保 HyperEVM 的运行不会影响 HyperCore 的稳定性。尽管早期开发者面临工具不全等挑战，已有超过 175 个项目选择在 HyperEVM 上构建应用。其原生代币 HYPE 用作 Gas 费用，并采用修改版 EIP-1559 机制进行销毁，目前已累计销毁 0.006% 的 HYPE 总供应量。随着链上活动逐步增加，HyperEVM 正从早期试验平台向核心金融层转变，尤其是在 7 月发布 CoreWriter 更新之后，智能合约首次具备直接向 HyperCore 写入状态的能力，打开了跨链交互与更高阶 DeFi 构建的大门。HyperEVM 架构上与 HyperCore 相互独立但高度协同，它们共用 HyperBFT 共识机制和验证者集合。HyperCore 专注于链上永续合约与订单簿撮合，已成为头部衍生品交易平台，而 HyperEVM 则承担起释放 DeFi 可组合性的职责。HyperEVM 使用 “双区块架构”，每秒处理小区块用于日常交易，每分钟处理大区块以承载复杂合约操作，兼顾低延迟与高吞吐。尽管其交易费用略高于以太坊 L2，仍能支持每秒 20 万笔订单处理能力。7 月推出的 CoreWriter 模块是一次重大更新，首次允许 HyperEVM 合约直接对 HyperCore 状态进行写入，包括下单、转账、质押等。这一异步设计虽不支持单笔事务内确认，限制了一些高精度策略应用，但极大拓宽了可实现的用例范围。目前，许多项目正在围绕 CoreWriter 构建新功能，涵盖自动化质押、资产管理、跨链交易执行等领域，预示 HyperEVM 不再只是旁车，而是逐步转型为 Hyperliquid 金融堆栈的重要驱动层。截至目前，HyperEVM 生态系统已吸引超过 175 个公开项目，多数集中于借贷、稳定币、AMM DEX 等基础 DeFi 模块。HyperLend 是 TVL 最大的借贷协议，达 4.87 亿美元，支持多种抵押与清算模式，并已接入 HyperCore 跨链清算机制。Felix 与 HypurrFi 分列二、三位，也分别贡献了自建稳定币 feUSD 与 USDXL，并计划进一步整合 CoreWriter 功能以增强链间协同。此外，KittenSwap、HyperSwap 等 AMM 正准备引入订单簿融合路由，提升交易执行效率。资产跨链协议 Unit Protocol 则已协助转移超过 1 亿美元 BTC 和千万级 ETH 至 HyperEVM。除现有协议外，Kinetiq、Sentiment、Liminal、Rysk 等新项目也将在 CoreWriter 支持下上线，覆盖质押、借贷、套利、期权交易等多个子方向。Hyperliquid 创始人 Jeff Yan 曾表示，HyperEVM 之于金融，如同 AMM 之于交易，表明其将作为核心金融层，配合 HyperCore 共建垂直一体化金融系统。随着工具完善与项目落地，HyperEVM 有望成为无需高额激励即可实现高价值密度的链上新阵地。
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