今天标志着美国加密货币政策的关键时刻。经过多年的监管模糊期，国会迈出了重大一步：众议院通过了GENIUS法案和CLARITY法案——这两项全面措施将重塑美国加密货币的规则，并且总统已将GENIUS法案签署成法律。
这些重大监管发展包括稳定币发行者的联邦许可证、严格的准备金要求，以及对证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）管辖权的期待已久的澄清。
这是迄今为止最强烈的信号，表明美国不再追赶，已准备好在塑造数字资产市场方面发挥领导作用。那么，这一切究竟意味着什么？让我们从Chainalysis的角度来解析。
GENIUS法案对稳定币合规的意义
GENIUS法案为该行业引入了一系列基本要求，这将定义稳定币发行者及其资产今后的运作方式。以下是几个关键要点：
许可证：双层系统。该法案禁止除"允许的支付稳定币发行者"之外的任何人在美国发行支付稳定币。实体可以通过联邦和州双重许可路径成为允许的支付稳定币发行者。
- 市值低于100亿美元？您可以选择州级许可证，但各州必须遵循联邦标准。
- 市值超过100亿美元？您必须获得联邦许可证，并接受货币监理署或相关联邦银行监管机构的监督。
准备金：全额支持且全面披露。所有稳定币必须由100%高质量、流动性资产支持。
- 符合条件的资产包括美元、短期国债、回购协议、由国债支持的反向回购、投资于合格资产的货币市场基金以及中央银行准备金存款
- 该法案要求所有发行者每月披露准备金；大型发行者还必须提交年度财务报告。
反洗钱与制裁：全面银行保密法覆盖。发行者现在被归类为银行保密法下的金融机构：
- 必须实施反洗钱和了解客户程序，监控可疑活动并在适当时提交可疑活动报告，并遵守财政部外国资产控制办公室的制裁筛查。
- 发行者需要具备技术能力，以遵守所有合法命令，查封、冻结、销毁或阻止未清稳定币的转移。
- GENIUS法案还要求在颁布之日起不迟于三年内进行研究并由金融犯罪执法网络提供指导，内容涉及：(1)检测非法金融的新颖和创新方法；(2)支付稳定币发行者识别、监控和报告涉及支付稳定币的非法活动的标准；(3)与去中心化金融协议交互的金融机构的定制风险管理标准。
- 稳定币合规性 = 从第一天起的全面金融合规。
CLARITY法案对整个行业监管的信号
在我们首席执行官最近向参议院银行委员会的证词中，他强调了一个明确的信息：如果没有数字资产监管的联邦框架，美国将冒失去其金融未来的风险。CLARITY法案回应了这一呼吁，为将加密公司和中介机构纳入美国监管系统勾勒出初步蓝图。
尽管该法案仍等待参议院审查，但它标志着通向一致、可执行监管的实质性进展。它带来的一些关键内容包括：
SEC和CFTC：更清晰的界限，更少歧义
该法案指定：
- CFTC对数字商品拥有专属管辖权
- SEC对数字证券拥有管辖权
它还引入了期待已久的标准，以帮助区分数字商品、投资合同资产和支付稳定币，从而消除歧义，并为监管机构和行业提供更可靠的分类法。
功能性市场结构框架
CLARITY法案提议：
- 市场中介机构强制注册
- 托管和消费者保护标准
- 反洗钱/反恐融资合规和反欺诈条款，将要求链上监控以及跨机构协调
- "充分去中心化"准则
虽然这些只是CLARITY涵盖的部分内容，且许多细节仍在争论中，但方向很明确：更安全、更透明的数字资产市场基础已触手可及。
全球连锁反应：这如何定位美国的世界舞台
没有哪个国家比美国更受关注数字资产监管的发展。现在，随着GENIUS法案的通过和CLARITY法案的进展，美国加入了一个正在稳步建立数字资产明确监管框架的国家群体：
- 欧洲已实施MiCA（加密资产市场），为所有欧盟成员国的稳定币发行者和加密服务提供商规定了许可、准备金披露和风险控制。
- 新加坡继续以其支付服务法案下的许可制度引领潮流，为合规的数字支付代币业务提供明确路径。
- 日本作为全球加密监管的先行者，自2023年以来一直对稳定币发行者实施严格规定。
在这个新环境中，监管机构、金融机构和加密企业需要对跨辖区的活动有统一的全球视角。他们必须能够以完全准确和可追溯的信心跨链、跨地理、跨法律框架追踪资金。
Chainalysis在大规模实现这一点。我们帮助：
- 监管机构近实时了解其被许可方的风险敞口。
- 金融机构根据任何辖区的活动评估交易对手风险，而不仅仅是其本国。
- 加密企业维护对国际义务的合规，如FATF旅行规则、制裁筛查和稳定币准备金追踪
无论您是应对MiCA、GENIUS还是亚太地区未来的立法，Chainalysis都是连接全球合规的纽带。
