比特币(BTC)已连续4个月保持上涨趋势。但在7月第一周以阴线收盘。
许多分析师仍相信上涨行情尚未结束。但开始出现一些令人担忧的信号，暗示可能会出现价格调整或企稳。
4个月上涨后比特币将调整？
这些警告信号并不意味着比特币将反转。但它们作为初步指标，提示在出现强劲走势或大幅波动之前需要保持谨慎。
1. 比特币鲸鱼交易所流入急剧增加
首先，7月份比特币鲸鱼-交易所流入数据大幅增加。该指标反映了大规模持有者（鲸鱼）发送到交易所的BTC数量，通常表明出售意图。
根据分析师暗黑帖子的说法，在过去两次市场顶峰时，鲸鱼资本流入超过了750亿美元。这表明调整或企稳阶段的开始。从2025年7月14日到7月18日，这一数字已达到450亿美元。这一急剧增加显示大规模投资者活动增加。
"[这种鲸鱼活动]需要仔细监控。鲸鱼可能会像过去两次顶峰时那样施加相当大的卖出压力。" 暗黑帖子表示。
暗黑帖子的观点与近期链上观察一致。今天，链上观察报告称，一个比特币鲸鱼向币安发送了400 BTC（价值4710万美元），实现了总计9150万美元的收益。
2. 比特币CDD达到年度最高点
除了鲸鱼流入外，链上数据还显示了另一个信号。7月，比特币的硬币天数销毁（CDD）达到了1年来的最高水平。
CDD测量硬币在移动前被持有的时间。它反映了长期持有者的心理和行为。高CDD值表明长期持有者可能会移动并出售硬币。
根据加密量化的数据，7月30日的平均CDD超过了3100万。这是自2024年4月以来的最高水平。BeInCrypto之前的报告提到，这一指标的激增通常发生在主要市场调整之前。但从积极的角度来看，这也可以被视为向新投资者重新分配。
3. 替代币与比特币相关性转为负值
最后，替代币和比特币之间相关性的变化引起了额外的担忧。
根据阿尔法分形的数据，替代币-比特币相关性热图最近下降到0以下。这种变化意味着最近几天替代币的表现超过了比特币。
然而，历史数据显示，比特币和替代币之间低相关性往往是一个警告信号。
从2025年初开始，该指标已经三次转为负值。第一次发生在1月，比特币价格从11万美元下跌至7.49万美元。第二次发生在5月，BTC从11.2万美元跌至9.85万美元。现在我们正在观察第三次发生。
"从历史上看，低相关性是一个警告信号。它通常发生在高波动性和大规模平仓——无论是做空还是做多头寸——之前。" 阿尔法分形警告。
最近BeInCrypto的报告还强调了另一个令人担忧的信号。Coinbase溢价与泡菜溢价分离。这种分离主要由美国强劲的机构需求推动，暗示了地区间不平衡的上涨行情。
