可能会轻易地将meme代币视为又一个短暂的潮流——一个充满陷阱和骗局的市场，这可能会助长加密货币行业最糟糕的方面。但是Solana代币发射台Pump.fun已经证明meme代币是一个大生意，而且它已经产生的业务绝非玩笑。
如今，在收入放缓和来自竞争对手发射台的竞争日益激烈的情况下，问题是：这是一个可持续的生意吗？
Pump.fun最近筹集了6亿美元，通过大规模出售其PUMP代币，这是一次让人想起2017年狂潮的ICO。该公司负责启动近1200万个代币——这些是全球赌徒们买卖的个人加密货币。通过这样做，该公司在不到两年的时间里已经产生了超过7.74亿美元的收入——这个数字可以与整个链上经济中至关重要的网络和基础设施提供商相媲美。
"Pump.fun是加密历史上使用最多的应用之一，"Adam Tehc，数据分析师和Dune仪表板创建者，对Decrypt说。但Tehc表示，最近对该平台的兴趣已经减弱。数据也支持他的观点。
在1月份，在meme代币狂潮中，Pump.fun迄今为止最好的月份，平台产生了136,743,809美元的收入。根据Dune的数据，过去一个月，该平台仅获得了26,390,173美元的收入——这是一个80%的下降。
尽管如此，Pump.fun吹嘘的总体数字无疑是令人印象深刻的——当你考虑到它微不足道的起源时，可能更加令人印象深刻。
该项目最初只是一个想法，由三个想要简化代币创建的加密赌徒提出。当时，联合创始人——Alon Cohen、Dylan Kerler和Noah Tweedale——正在远程使用笔记本电脑工作。
几个月内，他们开始雇佣员工——包括一位擅自行动的高级开发人员——并开始在伦敦的WeWork办公。现在，Cohen告诉Decrypt，Pump.fun在美洲、欧洲、中东和亚洲拥有70多名员工。
"我们对团队没有严格的界限，但我们根据专长定位员工，如移动、直播、聊天、基础设施等，"他解释道。"没有哪个团队明显大于其他团队。当我们有需求时，我们会从多个团队调动成员，专注于单一产品重点。"
在18个月的生命周期中，Pump.fun获得了最快达到1亿美元收入的加密应用的称号，并已根据Dune数据产生了超过7.74亿美元的收入。Cohen拒绝详细说明其中多少被视为利润，但他补充说"绝大部分资金直接再投资于产品开发"。
"通常来说，当毕业率上升时，意味着底层市场更加饥渴，"Tehc解释道。"当毕业率最低时，底层市场就最为疲惫，"他说。"例如，现在我们在BONK启动平台上看到稍高的毕业率，我认为这意味着人们更渴望购买BONK代币而不是PUMP代币。"
Pump.fun的创始人Cohen认为，meme币自然会徘徊在1%的毕业率左右。
"在meme币世界中——以及更广泛的收藏品市场中，真正重要的是那1%。几乎其他一切都是噪音，"Cohen告诉Decrypt。"无论是meme币、交易卡还是社交媒体帖子，市场机制都是一样的——魔力在于市场能够识别并为最重要的事物赋值。"
meme币交易的技巧在于选择那些将会成功的顶尖项目，尽管这种成功可能转瞬即逝。
根据Tehc的Dune仪表板跟踪，Pump.fun上的顶级交易者已实现超过4100万美元的利润，共有151个钱包盈利超过100万美元。然而，值得注意的是，这个仪表板仅记录毕业前购买，而大量交易发生在毕业后。不管怎样，这位数据向导警告称，这些"顶级交易者"中大多数甚至不是真实的人。
"我认为最赚钱页面上前50个钱包中，有49个是机器人，只有一个是Cupsey，"他提到了这位臭名昭著的交易者Cupsey。"有大规模部署者，有狙击机器人，成交量机器人[...]主要是狙击者。"
Tehc表示，最盈利的策略之一是在Pump.fun上推出代币并在几分钟甚至几秒内进行庄家出逃。例如，一位交易者在仅三个月内通过发布1.7万个代币获得了84万美元的收益——每次都在几秒内出售其供应量。
随着创建者分成收入的引入，这种策略变得更加盈利，这使得代币发行者可以获得与该币相关的交易费用的一部分。在该功能实施后，一位代币创建者在三周内赚取了93,780美元。
"我们完全在链上运作，你看到的数据与我们看到的是一样的，"Cohen说。"你可以实时查看我们是谁、我们如何运作以及我们的表现。这就是链上生活的美妙之处。"
然而，他警告不要过分关注数据本身——尤其是在公司内部。
"数据很棒，但用户体验至关重要，"Cohen说。"你必须构建用户喜欢并能产生价值的产品。乐趣和价值反映在数据中，"他说。"从这个意义上说，数据是次要驱动因素。"
