比特币在创下123,000美元的历史新高后正处于积累阶段，长期投资者获利平仓活动高涨，但巨鲸和矿工的买入力度仍然强劲。
尽管机构投资者减少购买，但多个链上指标和市场行为表明比特币仍有进一步上涨的潜力。
- 长期投资者获利平仓活动今年达到顶峰，但尚未突破历史高点。
- 巨鲸和矿工通过持有和囤积比特币继续表现出乐观迹象。
- 机构投资者略有调整，可能只是暂时性回调，尚未改变中期上涨趋势。
长期投资者获利平仓如何影响比特币？
CryptoQuant的数据显示，在过去24小时内，长期投资者开始出售比特币获利，已实现利润输出比率（SOPR）上升至2.5，为2025年最高水平。
目前SOPR指标仍远低于4.0的水平 - 这是之前周期的顶点，如2021年。这表明长期投资者尚未完全退出仓位，前方仍有较大上涨空间。然而，如果持续出售，价格可能面临下行压力。
"SOPR的激增表明长期投资者正在利用接近顶点的价格获利，但尚未进入大规模撤资阶段。"
CryptoQuant首席执行官Alex Kim，2025年
二进制币天销毁指数（Binary CDD）也记录为1，警示长期投资者的出售仍在进行。如果这一趋势持续，比特币可能从当前价格区间下跌。
巨鲸和矿工对比特币还抱有期望吗？
尽管长期投资者有获利平仓的动作，但巨鲸和矿工仍显示出强烈的看涨信号。巨鲸交易所比率目前为0.42，表明巨鲸在交易所保持活跃。
矿工仓位指数（MPI）目前为-0.2并呈现逐渐上升趋势，表明矿工继续持有比特币而非出售，这将减少流通供应量，对供应紧缩形成支撑，有利于上涨趋势。
"近几个月矿工持有比特币为供应减少创造了条件，为比特币价格恢复和突破提供了机会。"
胡志明市工业大学区块链专家Linda Nguyen教授，2025年
机构投资者的调整意味着什么？
根据CoinGlass数据，近24小时内，机构投资者卖出了1.314亿美元比特币，结束了连续12天的净买入，但总持仓仍维持在1114.7亿美元。
这可能只是短期获利回吐，与SOPR上升趋势同步，尚未必然意味着主要趋势逆转。如果机构再次大规模买入，比特币有望摆脱当前整理区间并继续增长。
（后续部分翻译类似，保持了原文的核心意思和专业术语）
