以太坊（ETH）在过去几周经历了前所未有的需求，机构投资兴趣激增。基于此，Bitwise首席投资官马特·豪根警告可能出现历史性价格冲击。
与此同时，以太坊价格仍未突破4,000美元的心理关口，这一水平上次是在2024年12月中旬测试的。
随着机构涌入，以太坊面临历史性需求冲击
交易所交易基金（ETF）和企业财政部门在过去几周迅速吸收了可用的以太坊供应。
在这一背景下，以太坊价格在2025年初下跌后强势反弹。更具体地说，按市值计算的最大竞争币在过去一个月上涨了超过50%，自4月低点以来涨幅超过150%。
根据豪根的说法，这股顺风来自机构积累，远远超过以太坊的净发行量。
"自5月15日以来，现货以太坊ETF一直表现强劲，吸引了超过50亿美元……按我们的估计，ETF和企业财政部门合计购买了283万个ETH——按当前价格计算超过100亿美元。这是同期净新供应量的32倍，"豪根在一个帖子中说道。
这标志着之前趋势的sharp转变。虽然以太坊ETF于2024年7月推出，但直到2025年5月中旬，其影响仍然有限，仅有25亿美元的资金流入。在那段时间，供需大致平衡，导致市场横盘。
然而，近几周情况迅速变化，机构资金激增，像BitMine和SharpLink Gaming这样的企业宣布了以太坊财政策略。
这一发展与比特币过去18个月的走势相似，当时BTC ETF和像MicroStrategy（现在的Strategy）这样的企业买家购买了超过100%的新铸造的BTC。
看起来以太坊现在正进入类似的积累阶段，而且相对于新发行量的购买更为积极。Bitwise的执行官认为没有放缓的迹象。
"ETF投资者对以太坊的配置仍然显著低于比特币，"他指出。
以太坊相比比特币仍被低估，但机构将投入200亿美元
豪根指出，以太坊的市值（4498亿美元）不到比特币（2.3万亿美元）的19%。此外，以太坊ETF持有的资产仅为比特币ETF管理资产的不到12%。
然而，随着稳定币的兴趣激增和代币化，Bitwise预计未来很长一段时间内ETH ETF资金流入将保持强劲。
这与BeInCrypto最近的一份报告一致，该报告预测了自2024年5月获批以来以太坊ETF最好的一个月。
"5月净流入5.642亿美元，6月为11.7亿美元，7月迄今已有5.074亿美元，美国以太坊ETF最近表现强劲。昨日净流入2.113亿美元，创下历史第八好的一天，"加密分析师马兹·埃伯哈特在最近的一篇文章中写道。
企业采用也有望加速，财政策略正获得关注。豪根认为，只要持有ETH的上市公司继续以高于其资产价值的价格交易，这一趋势就会持续。
"全速前进，"他说。
最新言论强化了他7月2日earlier的预测。正如BeInCrypto报道的，豪根表示以太坊ETF可能主导2025年下半年。
Bitwise现在预测，ETF和财政公司可能在未来一年购买高达200亿美元的以太坊，这相当于约533万个以太币。
相比之下，以太坊预计的净发行量仅为80万个ETH代币，这可能形成7:1的需求对供应的不平衡。
"短期内，一切的价格都由供需决定……就目前而言，对ETH的需求明显大于新供应，"豪根总结道。
以太坊（ETH）价格表现。来源：BeInCrypto截至发稿时，以太坊交易价格为3,716美元，过去24小时上涨0.82%。
