在比特币最近整固期间rallied的几个领先山寨币已经停滞，在更广泛的市场中显示出疲劳迹象。
但这个行业是接近回调，还是目前的走势只是另一轮上涨前的宏观震荡？
比特币在117,000美元和120,000美元之间的窄幅区间交易，在强劲反弹后进入整固期。
在其后，主要山寨币已经飙升，以太坊上涨24%，Solana上涨20%，XRP上涨12%，自7月15日低点以来。
这种模式很熟悉：当比特币稳定时，资金常常轮换到顶级代币，推动短期表现。
然而，过去几个月的"显著"反弹意味着顶级山寨币如以太坊、Solana和XRP"可能在短期内出现回调"，CryptoQuant研究负责人Julio Moreno对Decrypt表示。
Coinglass数据显示以太坊在当前价格10%范围内的卖单激增，表明可能存在抛售压力。该公司指出这种负面delta意味着"市场可能面临抛售压力"。
以太坊一直"引领反弹"，但最近卖单偏斜上升表明可能出现"局部反转"，追踪实时社交和链上行为的Elfa AI创始人Tristan Teo对Decrypt表示。
在"拼命"运行后，以太坊正在"喘口气"，加密基金管理公司Merkle Tree Capital首席投资官Ryan McMillin对Decrypt说。
McMillin警告说，50万个ETH正"排队解押"，可能会"吓跑"以太坊交易所交易基金资金流入。
虽然比特币在120,000美元附近整固被认为是健康的，但McMillin也指出短期内可能出现杠杆做多平仓。
这与Moreno的回调预期和以太坊订单簿上观察到的短期疲劳迹象一致。
与此同时，Solana表现出类似的谨慎迹象；其未平仓利息——尚未结算的衍生品合约总数，包括期货和永续合约——已达到创纪录的高点。
然而，其价格仍远低于峰值约30%。这种规模的激增通常表明高杠杆，强化了McMillin对短期杠杆做多平仓的预期。
尽管短期信号指向可能回调，但更广泛的趋势仍然看好。
引用美联储降息的前景和比特币与全球M2货币供应的相关性，McMillin表示"下一步可能是上涨"，称山寨币市场最近的下跌只是"噪音"。
