周四主要加密货币的价格回调可能是由于做多挤压，或者说杠杆看多头寸的平仓，而非完全看跌的态势。
CoinDesk 20指数（CD20）中最大、最具流动性的筹码在过去24小时内已损失6.8%，以市值计的领先加密货币比特币（BTC）跌幅近1%，未能维持在120,000美元以上。在主要山寨币中，以太币（ETH）下跌3%，XRP（XRP）下跌13%，Solana的SOL（SOL）下跌8%。
所有这些跌幅与技术图表的看跌信号一致。它们还表现为场外永续期货市场的未平仓量下降和正向资金费率。
例如，根据数据源Velo的数据，XRP的未平仓量在两天内下降了6%以上，这表明市场参与者正在减少敞口并采取较低风险的头寸。
SOL、BTC和ETH期货的未平仓量分别下降了5%、1.5%和2%。Velo追踪币安、OKX、Bybit和其他交易所上以美元和USDT计价的永续合约的活动。
与此同时，这四种代币的资金费率持续为正，表明存在看多的净偏向。正向资金费率意味着永续合约相比现货价格溢价，要求做多方定期向做空方支付费用以维持头寸。
做多挤压被广泛视为一个必要且积极的事件，因为它通过冲洗掉过多的杠杆和过度乐观的做多头寸来"净化"市场。
价格下跌、未平仓量降低和正向资金费率的组合表明，看多头寸正在从市场中主动移除。
这排除了价格下跌是由投资者建立新的做空头寸支撑的可能性，因为在那种情况下，资金费率会降至负值，做空者需要向做多者支付费用。
此外，随着价格下跌，新的做空头寸本应增加未平仓量，但事实并非如此。
未平仓量的下降表明交易者正在平仓，这是杠杆做多头寸被平仓或自愿退出市场的特征，而非新的做空头寸进入市场。综合来看，这表明尽管价格下跌，但情绪仍相当稳健。
