数位资产银行 Anchorage Digital 近日宣布推出稳定币发行平台，携手 Ethena 将原本离岸发行的 USDtb 引入美国境内，成为第一款完全符合《GENIUS》法案规范的合规支付稳定币。此举象征著合规稳定币时代的来临，也有望看见更多传统机构参与布局。
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ToggleAnchorage 合规稳定币发行平台，Ethena 成指定合作对象
作为美国少数的持牌加密资产银行，Anchorage Digital 近日宣布推出聚焦于机构业务、完全受监管的自家稳定币发行平台，并指名稳定币协议开发商 Ethena 作为首位合作伙伴。
根据公告，Anchorage 将协助 Ethena 推动其美元稳定币 USDtb 在美国本土的发行，使其成为首个在 GENIUS 法案框架下合法运作的支付稳定币。
出于监管因素，USDtb 原先是一款仅发行于美国境外的合成美元资产，90% 储备来自贝莱德的代币化美债基金 BUIDL。此合作将进一步扩大其透明性、稳定性与机构接受度。
Anchorage 强调：「监管明朗为金融机构提供了明确的合规路径，有助于加速稳定币在传统金融系统中的落地应用。」
Ethena：USDtb 将成机构采用的首选稳定币
Ethena 在 X 上表示，透过与 Anchorage 合作，USDtb 将成为美国监管下的支付稳定币，并为机构用户提供高度合规、透明且可程式化的数位美元选项，将让 USDtb 成为机构投资、支付应用与结算清算业务的首选。
上个月，该专案也才刚与金融服务商 Securitize 合作，开通 USDtb 与贝莱德 BUIDL 基金的即时无缝兑换管道，显示传统机构对 Ethena 的高度青睐。
(Securitize、Ethena Labs 开通 BUIDL 与 USDtb 全天候原子交换通道)
GENIUS 法案弥补监管缺口，金融巨头纷纷抢进
作为转捩点的《GENIUS Act》(俗称稳定币法案)，在近期由川普总统签署生效，提供稳定币发行与营运所需的完整监管架构，迅速引发加密与传统金融机构的关注与跟进。
(川普签署《GENIUS Act》：美国稳定币市场进入新监管时代，谁是赢家？USDT 如何生存？)
PNC 银行随后宣布与 Coinbase 合作，为其客户提供加密资产托管与交易服务；跨国汇兑龙头西联汇款也透露正著手整合稳定币，以强化跨境汇款效率。资产管理公司 WisdomTree 更迅速宣布将旗下稳定币 USDW 品牌重塑，以符合法案的合规要求。
美国银行：稳定币市场将扩张 750 亿美元
根据美国银行 (BofA) 报告，随著 GENIUS 法案的落地，稳定币供应在 2 至 3 年内有望增加 250 亿至 750 亿美元。背后动力包括监管明朗化、产品推出、基础设施投资，以及来自代币化存款与货币市场基金的竞争。
目前全球稳定币总市值约为 2,654 亿美元，未来几年内，随著 CLARITY 法案等更多加密立法到位，BofA 预期将进一步整合并扩大。报告指出，多家银行皆已著手规划自有稳定币发行策略，并有望采取联盟模式参与，以分担合规风险。
(花旗银行：美国银行业待 GENIUS 法案通过，将共同成立稳定币联盟)
BofA 执行长 Brian Moynihan 更透露该行已完成稳定币布局，待时机成熟将正式投入市场。
合规稳定币成美国金融新战场
Anchorage 与 Ethena 推出的合规稳定币平台，不仅代表技术创新，更象征加密专案与传统金融的融合可行性。从美国政府提供法律框架，到银行与支付巨头积极布局，稳定币正从灰色地带跃升为全球金融基础设施的核心。
未来几年，随著 CLARITY 法案补上加密资产监管权责划分的关键一块，美国将更有能力引领这波全球金融上链的趋势。
风险提示
加密货币投资具有高度风险，其价格可能波动剧烈，您可能损失全部本金。请谨慎评估风险。
自从美国稳定币法案《GENIUS Act》概念出台到确定立法的这段过程，川普政府就持续为该法案赞声，美财长贝森特 (Scott. Bessent) 更在受访时直言稳定币市场规模在未来有机会突破 2 兆美元。但摩根大通却于 7/24 向彭博表示，现在支持稳定币的基础设施还不够完整，认为市场规模达到「2 兆美元」这预测有点太过乐观。
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Toggle美财长抛出稳定币 2 兆镁规模，摩根大通直言「太乐观」
美财长贝森特于 6/11 在参议院听证会上指出：
「假设稳定币市场有明确法案支持，市场规模到在三年内有望突破 2 兆美元，进而创造数兆美元需求。」
根据数据显示，目前稳定币市值为 2,700 亿美元，依照贝森特说法，市场规模将在三年内成长近 7.5 倍。不过摩根大通对此却表示这说法「有点太过乐观」，更指出：
「由于支持稳定币的基础设施和生态系统还不够成熟，更需要时间去完善。所以，我们很难相信稳定币市场规模能在短短几年内大幅扩张到这个数字。」
(《GENIUS Act》进入实质审议！美财长赞声：稳定币市场三年内冲破 2 兆镁)
稳定币颠覆传统金融系统？占全球金流还不到 1%
摩根大通提醒，稳定币虽然被吹捧成能颠覆传统金融系统，还能让跨境交易即时完成，更提供 24 小时不打烊的服务。但事实上，稳定币占全球金流还不到 1％，要真的撼动金融体系还有很长一段路要走。
摩根大通补充，稳定币市值的确在近几年成长很多，光是 Tether 的 USDT 和 Circle 的 USDC 加起来就有超过 60% 市占率，但这离 2 兆美元规模还是很遥远。按照目前的成长轨迹，市场顶多翻个两到三倍。
稳定币定位尴尬，只有转存用途且无额外收益
摩根大通表示，稳定币虽然号称可以绕过信用卡中介，对商家来说可省成本又方便，但对一般消费者的吸引力其实不大，因为稳定币发行商可以靠储备金买美债或存在银行赚利息收益，但对用户来说只有「转存」方便，没有额外收益。
摩根大通直言：
「不管是散户还是机构，现金仍然是他们最稳定的流动性来源，短期内不会把稳定币完全当作现金使用。」
《GENIUS》让监管疑虑暂时消除，但基础设施仍需加强
就在上周，稳定币法案《GENIUS Act》由川普正式签署立法通过，让美国加密产业对境内的监管疑虑暂时消除，美财长也盛赞这是能推动美元全球需求的重要一步。
但即便法规问题看似消除不确定性，摩根大通对稳定币态度还是处于保守，认为基础设施仍需要时间补强，市场不可能瞬间爆炸性成长。
(川普签署《GENIUS Act》：美国稳定币市场进入新监管时代，谁是赢家？USDT 如何生存？)
风险提示
加密货币投资具有高度风险，其价格可能波动剧烈，您可能损失全部本金。请谨慎评估风险。
