加密资金正大规模转向传统金融？VC 争相将 ETH 转入新型财库工具、解除质押现出马脚

加密资产正逐渐融入传统金融框架，知名投资人 Cathie Wood 最新发文指出，Robinhood 针对加密转帐提供 2% 奖励，而风投机构与其他投资人也正在将质押中的 ETH 转入所谓的「去中心化资产财库（DATs）」，以在解锁期后翻倍回报。这场由 ETH unstaking 热潮带动的策略转向，显示加密市场正快速与金融传统接轨。

Robinhood 推出 2% 奖励，吸引用户转入加密资产

Cathie Wood 在 X（前 Twitter）发文表示，Robinhood 针对加密货币转帐提供 2% 奖励，这一举措不仅提升平台吸引力，也可能刺激资金重新流入加密市场。这项新政策也与近期 ETH 解质押需求激增的趋势相呼应。

背景资讯：Robinhood 为推广其平台，在 2025 年 3 月 14 日至 3 月 31 日期间举办限时活动，只要符合条件的用户完成 ACATS（自动客户帐户转移服务）转帐，Robinhood 将根据「净转入资产价值」给予 2% 的现金奖励。

资金转向「DATs」：风投机构的新游戏规则

根据 Wood 的说法，许多风险投资公司与机构投资人正在将质押的 ETH 转入称为「去中心化资产财库（Decentralized Asset Treasuries, DATs）」的公司。这类公司允许投资人在解锁期后将资产倍增。类似 MicroStrategy（$MSTR）与 BMNR 这样的财库股也成为传统理财顾问替客户建立 BTC 与 ETH 部位的方式，代表加密投资正悄然被纳入正规金融资产组合。

ETH 解质押激增：资金为何出逃质押合约？

从图表来看，近两周内 Ethereum 的退出质押排队时间出现明显飙升。方舟投资研究员 Brett Winton 也在社群上提问：「为何最近会有如此庞大的 unstaking 需求？」这一变化可能与投资人将资金转移至 DATs 或其他高报酬工具有关。质押奖励的吸引力逐渐减弱，与其锁仓等待回报，不如转进回报更快的资产类型。

扩张中的「虚假成长」？80 亿泡沫疑虑浮现

根据《Forbes》2025 年 7 月 24 日报导，一些所谓的「加密财库公司」，如 SharpLink Gaming，实际上并未购买新的 ETH，而是将现有资产进行再分配。这意味著所谓的资产成长其实是建立在股份价值膨胀上，而非实质资本增加。该报导推测，这种操作可能导致一场规模高达 80 亿美元的市值泡沫。

主流金融大门将开：比特币 ETF 或于年底进军美国四大券商

Bitwise 投资长表示，主流金融机构如美林证券（Merrill Lynch）、摩根士丹利（Morgan Stanley）、富国银行（Wells Fargo）和瑞银（UBS），预计在 2025 年底前开放比特币 ETF 交易。这对市场来说是一项重大利好，意味著更多合规资金将可合法流入加密领域，与 Cathie Wood 所提「财库股票作为投资桥梁」的观点相互呼应。

从 Robinhood 的激励政策，到机构投资人将 ETH 移至财库平台，再到主流券商考虑开放 BTC ETF，加密世界与传统金融正迅速融合。这场趋势不仅改变资金流向，也重塑未来资产配置的逻辑。而未来几个月内，解质押资金将何去何从，将成为观察这场资产重组潮的关键指标。