中国 7 月中旬举办的中央城市工作会议原本聚焦城市治理，却在中国国家主席习近平罕见当众质疑地方官员产业布局过于相同，一句「上项目，一说就是几样：人工智能、算力、新能源汽车，是不是全国各省份都要往这些方向去发展产业？」
习近平的重话当然掀起波澜，中国产业风向点燃「反内卷」气氛，也让外界得以窥见中国经济结构调整的代价。
「内卷」是中国惯用语，形容内部竞争到了恶性循环，没有人能占有领先的喘息时刻。「反内卷」谈的是解决这种重叠无效的投资。
高层讯号连发
这次中央城市工作会议是十年来首次召开。《人民日报》罕见全文刊出习近平的口语化发言，凸显政策层级之高。事实上，官方整治「内卷」步骤已铺陈好几个月了。
3 月政府工作报告率先把「整治内卷式竞争」写进文本，
6 月《中华人民共和国反不正当竞争法》完成修订，
7 月中央财经委员会再度提到治理无序竞争、推动落后产能退出。官方环环相扣，打击产业发展内卷意图很明显。
AI、电动车、算力三大过剩
第一个被点名的是人工智慧。
中国从 2025 年初「深度求索」模型爆红后，AI 被官方视为中美竞争胜负手。阿波罗全球管理公司首席经济学家斯洛克提醒，AI 泡沫也许重演九零年代的网路泡沫，标普 500 前十公司市盈率攀升也加深外界疑虑。习近平本人更透过官方渠道强调创新与差异化，警告重复投资。
新能源汽车同样内卷。长城汽车董事长魏建军指出中国当下出现广泛的「零公里二手车」乱象，经销商把新车挂牌成二手车出售，部分车企默许以营造热销假象。国家发改委已将此列为典型案例并约谈整顿。Business Insider分析认为，过度竞争导致价格战、利润被压缩，产能过剩反而拖累整体估值。
算力建设也暴露闲置难题。多家上市公司公告伺服器上架率不足，《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》订下 2025 年上架率 60% 的硬指标，反映目前仍有大量空转。上海超算中心主任李根国公开表示：
各地数据中心建设同质化，加之实际需求不足，导致部分算力长期闲置。
政府基金重叠投资
高层痛批背后，是长年政府主导投资模式引起的结构性副作用。光 2025 上半年，一级市场有 67% 资金来自地方国资，集中于半导体、AI、新能源与生医。
彭博报导指出，政府引导基金仍是市场主力。学术研究则提醒，这些基金可能加剧城市间高技术投资同构化，形成低层次重复建设。中国经济学家张维迎直言：
政府主导的投资基金缺乏退出机制，人为延长僵尸企业生命周期，扭曲竞争秩序。
地方官员对于政绩的焦虑，进而放大这股投资冲动。近期倒闭的哪吒汽车拖累多省财政基金，就是典型案例。
反内卷，阻止国内经济再恶化
当国内需求无法消化产能，低价产品涌向海外，冲击国际市场。经济学人智库中国区首席经济学家苏月指出：
中国决策层担心产能利用率，但贸易伙伴更在意产量成长。
美国财政部长也多次对中国电动车补贴表态关切，反补贴与反倾销调查随之升温。
长三角一位制造业者对 BBC 透露，公司在疫情期间盲目扩产，如今需求疲弱，「亏一点点」只为维持员工就业。这段话揭示「反内卷」的现实难题，在压缩落后产能的同时，必须兼顾就业与社会稳定。
习近平对国内产业抛出的质问，意味官方不能再容忍同质化产业竞赛了。然而，从出台政策到产业异动需要时间，市场真正表现才是最后打分数的地方，我们最终会看到中国产业结构调整能走多远。
