上周，加密货币市场呈现"先弱后强"的走势。周初，以太坊等替代币出现了几个百分点的调整。备受期待的天才（GENIUS）法案在18日获得美国特朗普总统的最终签署，相关加密货币因利好消退而出现获利回吐。
还发生了另一起获利回吐事件。比特币价格也一度大幅调整。比特币价格从24日开始逐渐走弱，25日一度下跌至114,000美元附近。
这是因为自7月4日以来扰动市场的中本聪时代的约8万个比特币最终在市场上被抛售。受托代为出售这些数量的鲸鱼投资者的银河数字在市场上全部出售后，于25日发布了"已全部卖出"的新闻稿。
值得庆幸的是，在比特币下跌前，市场已确认了天才法案的效果。最近一周，约40亿美元的新稳定币已发行。这种流入趋势被解读为新成立的"USDtb"等银行/机构类稳定币，以及现有USDC/USDT等主流稳定币发行的促进效果。相关的埃特纳（ENA）等加密货币价格大幅上涨超过20%。
此前因监管风险而犹豫不决的美国银行、摩根大通、花旗银行等传统金融机构在法案通过后正在积极准备发行稳定币，沃尔玛、谷歌等大型科技公司也在考虑参与支付和流通。特别是摩根大通表示正考虑从明年开始推出以比特币和以太坊为抵押的贷款产品。
这些消息成为了此前遭受调整的以太坊等稳定币相关替代币重新复苏的契机。最终在27日晚11点，比特币价格已恢复至银河数字出售前的118,400美元水平。
天才法案通过后市场调整……稳定币效应助其复苏
以上是对上周市场走势的简要总结。回顾起来可能显得单调，但上周实际市场的波动性是难以预测的连续变化。
最有趣的变化是，自今年5月以来持续净流入大量资金并推动比特币价格上涨的美国现货ETF市场，从21日开始连续3天出现净流出。这意味着强劲买盘需求有所减弱，但在此期间并未出现明显下跌。长期持有者主要继续持有，而在115,000美元之后买入的短期持有者被发现在进行获利。
相比之下，此前从周初就出现调整的以太坊，在美国以太坊现货ETF中持续记录强劲买盘。也就是说，过去影响这两种加密货币价格的现货ETF市场走势本周与价格走势完全相反。
以太坊相关金融产品确认流入资金43.9亿美元，但分析师警告市场周期顶点即将到来。然而，另一群分析师表示以太坊已超过高盛的市值，并预计很可能突破历史最高价。
买卖双方的供需之战也十分激烈。以太坊目前有130亿美元的ETH正在等待解押。虽然解押完成后似乎会在市场上投放大量"抛售炸弹"，但事实并非如此，因为等待新质押的ETH数量也差不多。
相比比特币，以太坊的情况似乎更为积极。因为本周预计美国上市公司的购买量将相当可观。上周上市公司的以太坊持有量急剧增加至37亿美元，比特矿已宣布计划出售股票，投资超过20亿美元的以太坊。加密资产管理公司比特怀兹预计机构投资者对以太坊的投资最高可达200亿美元。
关注欧盟关税、FOMC和加密货币政策报告
本周将迎来多个重大宏观经济事件。首先，特朗普政府将于27日（当地时间）与欧盟委员会主席冯德莱恩会面，完成与欧盟的关税协商。继上周与日本dramatic性地达成关税协议后，如果美国能够有利地完成与欧盟的关税谈判，可能会成为风险资产市场的利好因素。
美国时间7月30日，韩国时间31日凌晨3点，美联储将召开7月公开市场委员会（FOMC）并决定利率。7月美国基准利率预计有95%以上的概率"冻结"。但市场关注的不是这个。利率公布后，杰罗姆·鲍威尔主席在记者会上如何暗示未来货币政策方向，以及对近期备受关注的自身去留问题有何表态，将可能导致国债市场产生重大反应。
31日晚9点30分将公布美国6月个人消费支出（PCE）物价。这次PCE发布可作为特朗普第二届政府关税政策是否实际推高美国物价的晴雨表，因此极其重要。
这里还有一个事件。原定于上周22日公开但被推迟的特朗普政府加密货币政策报告将于30日公开。最初预计的主要内容是具体如何制定和运营比特币战略储备准备金，以及稳定币激活方案。但后者已经通过天才法案，其必要性已在很大程度上丧失。美国将如何收集比特币，是否会提出具体方案，将成为影响市场投资者信心的重要因素。祝愿读者们在这一周也能成功投资。
